20240831-开源证券-华润微-688396.SH-公司信息更新报告_2024Q2业绩环比增长_双轮业务驱动长期发展_4页_886kb

华润微（688396SH）投资总结

华润微（688396SH）维持买入评级，基于其业绩环比增长预期。2024年上半年，公司营收同比下降53.6%至4760亿元，归母净利润大幅下滑63.96%至280亿元，但第二季度单季营收环比增长24.98%至2644亿元，归母净利润环比激增64448%至247亿元。公司受益于需求复苏和产能利用率恢复，对冲了短期压力。重点业务包括产品与方案（占营收48%）和制造与服务（占49%），汽车电子、新能源领域市场份额提升，新产品如IGBT和SiCMOS系列进展顺利。分析师下调2024-2026年归母净利润预测为1208亿至1763亿元，对应PE从380倍降至261倍，看好双轮业务驱动长期成长。主要风险包括下游需求不及预期、客户导入缓慢和技术研发滞后。公司财务摘要显示毛利率稳定在27%左右，净利率约11%，成长性较优，但需警惕市场波动。