20170521-宏信证券-一周热点回顾_19页_900kb

报告摘要

一周热点回顾（20170515-20170521）

核心内容概览

2017年5月15日至21日期间，国内经济保持稳中向好的态势，但部分领域增速放缓，政策调控持续发力，同时国际局势和金融监管对市场产生一定影响。重点包括经济数据、政策动态、行业发展趋势及市场策略等方面。

主要观点与关键信息

一、宏观经济与产业数据

工业增长
- 4月份全国规模以上工业增加值同比实际增长 6.5%，增速比上月回落1.1个百分点，但比去年同期加快0.5个百分点。
- 工业结构持续优化，高技术产业和装备制造业增速分别为 12.3% 和 10.3%，均高于规模以上工业。
- 工业企业利润总额同比增长 28.3%，主营业务收入利润率提升至 6.13%。
服务业增长
- 4月份全国服务业生产指数同比增长 8.1%，增速保持在 8% 以上。
- 零售业、铁路运输业、航空运输业、邮政业等保持较高景气度，商务活动指数维持在 50% 以上。
固定资产投资
- 1-4月全国固定资产投资同比增长 8.9%，其中基建投资增长 23.3%，高技术制造业投资增长 22.6%。
- 房地产开发投资同比增长 9.3%，商品房销售面积和销售额同比分别增长 15.7% 和 20.1%，但增速有所放缓。
- 房地产开发企业到位资金同比增长 11.4%，但部分资金来源增速下降。
消费市场
- 4月份社会消费品零售总额同比增长 10.7%，网上零售额同比增长 32.0%，占社会消费品零售总额比重提升至 12.9%。
- 餐饮收入增长 11.1%，商品零售增长 10.6%，其中限额以上单位商品零售增长 9.3%。
价格变化
- 居民消费价格同比上涨 1.2%，涨幅较上月扩大0.3个百分点，但部分食品价格下降。
- 工业生产者出厂价格同比上涨 6.4%，购进价格同比上涨 9.0%，但环比均出现下降。
进出口
- 4月份进出口总额同比增长 16.2%，出口增长 14.3%，进口增长 18.6%。
- 机电产品出口占比达 57.7%，显示其在出口中的重要地位。

二、政策与行业动态

煤炭去产能
- 2017年计划去产能 1.5亿吨，重点针对不达标的“僵尸企业”和落后产能。
- 钢铁行业将全面关停400立方米以下炼铁高炉和30吨以下炼钢转炉等。
交通与贸易便利化
- 国家发改委和海关总署与国际道路运输联盟签订协议，推动“一带一路”国际物流通道建设。
- 中国将推进TIR系统，预计可节省 80% 的运输时间和 30% 的过境成本。
房地产调控
- 夏季粮油收购工作全面部署，预计供给宽松、价格低位运行，可能启动最低收购价预案。
- 4月份商品房待售面积比3月末减少 1341万平方米，显示市场去库存成效。
债券通启动
- 香港与内地“债券通”获批，初期开通“北向通”，未来将扩展至“南向通”。
- “债券通”有助于推动我国金融市场对外开放，巩固香港国际金融中心地位。
区块链标准发布
- 工信部指导发布国内首个区块链标准《区块链和分布式账本技术参考架构》。
- 该标准有助于规范区块链应用，提升技术发展和产业生态建设。
国创投资引导基金
- 中央企业国创投资引导基金创立，总规模达 1500亿元，主要投向军民融合和高新技术产业。
燃气轮机创新发展
- 两部委发文推进燃气轮机创新发展，目标到2020年形成完整产业体系，降低设备造价和维修成本。
海洋科技专项规划
- 科技部印发《“十三五”海洋领域科技创新专项规划》，聚焦深海探测、资源开发、环境监测等技术领域。
雾霾防治技术体系
- 五部委联合印发雾霾防治专项规划，构建综合技术体系，提升大气污染治理能力。
涉税信息尽职调查
- 非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法发布，要求金融机构在2017年底前完成对高净值账户的尽职调查。

三、市场与投资策略

股市表现
- 市场小幅反弹，上证综指周涨 0.23%，深证成指、中小板指、创业板指分别周涨 1.87%、1.45%、1.49%。
- 市场情绪低迷，成交额处于低位，显示存量博弈为主。
投资策略建议
- 市场处于震荡整固期，建议关注结构性机会。
- 重点配置消费白马、大金融领域以及主题投资机会，如京津冀一体化、一带一路、国企混改等。
- 估值修复仍以传统行业为主，中小盘成长板块估值较高，需关注其盈利前景。

总结

2017年5月15日至21日，中国经济整体保持稳中向好的态势，但部分领域增速放缓，政策调控持续深化，金融去杠杆成为市场重要制约因素。与此同时，国际局势和海外政治风险对市场情绪产生扰动，但整体影响有限。房地产、消费、工业等领域仍具结构性支撑，而区块链、大数据、燃气轮机等新兴技术领域迎来发展机遇。在投资策略上，建议关注估值修复和结构性机会，重视消费、金融及政策导向型行业。

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