清科数据：上半年VC市场遇冷募资回落至两年以来最低_11页_302kb

清科数据：2012年上半年中国VC市场总结

核心内容

2012年上半年，中国创业投资市场整体表现低迷，受世界经济持续低迷、欧债危机加剧、中国经济增速放缓等因素影响，市场面临募资、投资和退出三方面的压力。尽管如此，部分行业和区域仍展现出一定的活力，政府引导基金和政策支持成为市场稳定的重要因素。

主要观点

• 募资回落至两年以来最低点：2012年上半年共募集79支基金，新增资本量为33.71亿美元，同比下降77.1%，环比下降74.9%，为2009年下半年以来最低。
• 人民币基金主导市场：人民币基金占比达93.7%（数量）和83.2%（金额），标志着“两头在外”的VC模式逐渐被打破。
• 投资总量回温至2010年水平：上半年共发生401起投资案例，涉及金额25.11亿美元，投资数量和金额分别同比下降48.6%和63.1%，但已接近2010年平均水平。
• 互联网行业最受关注：互联网行业投资案例数达72起，金额4.71亿美元，远超其他行业。
• 中西部投资崛起：湖北、四川、陕西、重庆、贵州等地共发生14起投资，金额2.51亿美元，显示出区域投资潜力。
• 退出方式多样化：IPO退出大幅减少，机构开始探索并购、管理层收购等退出方式，以应对市场变化。

关键信息

1. 募资情况

• 共募集79支基金，新增资本量33.71亿美元。
• 人民币基金数量74支，占93.7%；金额28.05亿美元，占83.2%。
• 美元基金数量5支，金额5.67亿美元。
• 募资量同比下降77.1%，环比下降74.9%，创两年来新低。

2. 投资情况

• 共发生401起投资案例，金额25.11亿美元。
• 投资数量同比下降48.6%，环比下降44.7%；金额同比下降63.1%，环比下降59.5%。
• 投资案例数和金额均回落至2010年平均水平。
• 北京地区投资案例数和金额分别占全国25.7%和28.1%，居全国首位。
• 江苏省投资活跃度位居第二，投资案例数45起，金额2.39亿美元。

3. 行业分布

• 互联网行业：72起案例，4.71亿美元，居首位。
• 生物技术/医疗健康行业：45起案例，3.27亿美元，居第二。
• 电信及增值业务行业：39起案例，2.38亿美元，居第三。
• 其他行业：如食品、教育、健康医疗等，因政策和市场前景受到关注。

4. 退出方式

• 共发生128笔退出交易，同比下降52.4%，环比下降31.6%。
• IPO退出：99笔，占比77.34%，较以往略有下降。
• 股权转让退出：9笔
• 并购退出：8笔
• 管理层收购退出：6笔
• 清算退出：1笔
• 其他方式退出：4笔

5. IPO退出情况

• 42家企业上市，同比下降40.8%。
• 上市地点主要集中于境内市场，其中深圳创业板、中小企业板和上交所为主要上市平台。
• 唯品会于美国纽约证券交易所上市，成为唯一一家海外上市企业，涉及4支VC基金退出。

6. 退出回报

• 境内市场：深圳中小企业板退出回报最高，达8.56倍；深圳创业板为7.10倍；上交所为2.58倍。
• 境外市场：唯品会退出回报为1.97倍，整体回报水平低于以往。

行业与区域展望

• 政策支持：鼓励民间资本投资政策的出台，为VC市场带来新的投资空间。
• 政府引导基金：财政资金的参与推动了VC市场的稳定发展，尤其在早期企业投资方面。
• 中西部潜力：中西部地区在政策引导下，VC投资逐步增长，本土VC在项目挖掘方面表现突出。
• 行业趋势：医疗健康、母婴消费等因人口结构变化和政策支持，成为未来重点投资领域。

关于清科研究中心

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总结

2012年上半年，中国VC市场整体遇冷，募资和投资均大幅下滑，但人民币基金的主导地位进一步巩固。互联网、医疗健康等细分行业表现较为突出，中西部地区投资增长显著。尽管IPO退出渠道受限，VC机构正积极寻求多元化退出方式，以应对市场变化。清科研究中心作为行业权威机构，持续提供市场分析与数据支持，助力投资者把握市场趋势。