20130501-安信证券-生猪_肉鸡价格小幅反弹_17页_655kb

农业周报总结（20130502）

核心内容概述

2013年4月26日发布的农业周报分析了生猪、肉鸡、水产、粮食、经济作物等领域的价格变动及市场趋势，并提出了相应的投资建议。

主要观点

生猪价格

• 全国生猪均价为12.03元/公斤，较前一周上涨0.3%。
• 生猪价格在持续下跌近3个月后出现连续第二周反弹，主要由政府收储及禽流感疫情引发的猪肉替代鸡肉消费推动。
• 猪粮比为5.07，自繁自养头均亏损233元。
• 当前猪价基本进入底部区域，但由于亏损时间较短，母猪淘汰尚未出现，预计未来一段时间猪价将维持底部震荡。

肉鸡价格

• 潍坊白羽肉毛鸡价格为3.87元/斤，较前一周上涨2.4%。
• 烟台白羽肉鸡苗价格为0.75元/羽，与前一周持平。
• H7N9疫情有所缓解，农业部表示未在禽类养殖场检测到病毒，毛鸡价格回升，但仍在成本线以下。
• 养殖户信心有所恢复，孵化场试探性提价。

水产品价格

• 威海市场海参大宗价为140元/公斤，较前一周下跌6.7%；鲍鱼价格保持稳定。
• 福建海参产量达1万多吨，养殖户回报率约为50%。
• 北方海参开始捕捞，鲜参价格因供应增加和需求疲软而持续走低。
• 北京新发地批发市场锂鱼和草鱼价格分别上涨8.6%和1.4%，淡水鱼消费因禽流感疫情走俏。

粮食价格

• 玉米：CBOT玉米价格下跌1.3%，国内玉米现货均价下跌0.6%。东北临储积极收购，市场供应减少，价格继续下跌空间有限。
• 小麦：CBOT小麦价格下跌3.0%，国内小麦现货均价下跌0.1%。新麦上市临近，国内麦价承压。
• 大米：国内早稻、中晚稻和粳稻价格稳定或略有上涨，国家提高了最低收购价，对价格形成支撑。

经济作物价格

• 大豆：CBOT大豆价格上涨0.2%，国内大豆现货均价下跌1.4%。美豆库存紧张，但南美大豆丰产将缓解国际供应压力。
• 白糖：ICE白糖价格下跌3.7%，国内柳州白糖价格下跌1.3%。新榨季全球食糖供应过剩，导致ICE原糖价格创近三年新低。
• 棉花：ICE棉花价格下跌1.3%，国内328级棉花现货价格持平。市场成交清淡，下游需求仍以销定产为主。
• 番茄酱：中国出口番茄酱均价环比下降3.0%，同比略有上涨。

关键信息

投资建议

• 猪肉：预计未来1季度价格延续底部震荡，趋势性机会需等待。
• 肉鸡：5、6月份气温上升，禽流感疫情缓解，毛鸡及鸡苗价格有望大幅反弹，建议关注肉鸡养殖链交易性机会。
• 个股：继续看好业绩增长明确的西王食品和瑞普生物，给予买入-A评级。

风险提示

• 疫病、食品安全、自然灾害等风险。

行业动态分析

• 投资评级：同步大市-B，调低评级。
• 相对收益：1M为-1.30%，3M为-2.33%，12M为-6.14%。
• 绝对收益：1M为-6.26%，3M为-7.17%，12M为-13.14%。

附录：重点公司评级与业绩预测

风险评级说明

• A级：正常风险，投资收益率波动小于等于沪深300指数。
• B级：较高风险，投资收益率波动大于沪深300指数。

免责声明

• 本报告仅供安信证券客户使用。
• 信息来源合法合规，研究方法专业审慎，研究观点独立公正。
• 投资者应自行关注报告的更新或修改，不构成投资建议。

联系信息

总结

本报告全面分析了2013年4月26日农业相关市场的价格走势及影响因素，指出生猪和肉鸡价格在短期有反弹迹象，但整体仍处于底部震荡状态。水产价格受季节性因素影响，呈现波动；粮食市场受供需关系和政策影响较大，玉米和小麦价格承压，但玉米市场供应减少限制了下跌空间。经济作物方面，大豆价格因南美丰产而趋于稳定，白糖和棉花则因供应过剩而承压。投资建议聚焦于肉鸡养殖链及业绩明确的个股，同时提示了市场存在的多种风险。