20140603-安信证券-农业_周报-生猪价格回落_禽流感预期再起_16页_979kb

农林牧渔行业周报总结（20140603）

核心内容概述

本周农业周报分析了2014年5月30日中国及全球主要农产品价格走势、供需变化及投资建议。内容涵盖生猪、禽类、水产、粮食、经济作物及油脂等多个领域，重点讨论了价格波动原因、市场供需状况以及未来趋势预测。

主要观点与关键信息

生猪市场

• 价格走势：全国生猪出栏均价为13.08元/公斤，较前一周下跌3.3%；仔猪均价25.19元/公斤，基本持平；二元母猪均价1474元/头，下跌3.3%。
• 猪粮比：全国猪粮比为5.28，较前一周下跌3.6%。
• 利润情况：生猪自繁自养头均亏损148元。
• 供需分析：2014年4月，全国能繁母猪存栏4752万头，环比下降2.2%，同比下降6.8%；生猪存栏4.39亿头，环比下降1.3%，同比下降3.7%。
• 市场预期：近期猪价反弹提振养殖积极性，可能推迟周期反转时间。预计未来1-2个季度随着过剩产能淘汰，猪价将进入新一轮上涨周期。

禽类市场

• 肉鸡苗价格：锦州和烟台地区白羽肉鸡苗价格分别为1.80元/羽和1.70元/羽，分别下跌29.4%和42.4%。
• 养殖利润：主产区鸡苗养殖每羽亏损0.80元。
• 消费影响：山东烟台确诊H7N9禽流感病例，影响消费情绪；高温天气不利于规模化养殖，导致补栏积极性下降。
• 肉毛鸡价格：锦州和潍坊地区白羽肉毛鸡价格分别为4.75元/斤和4.50元/斤，分别下跌2.1%和2.6%。

水产品市场

• 海参价格上涨：威海市场海参大宗价120元/公斤，较前一周上涨15.4%。
• 鲍鱼与扇贝价格稳定：威海水产品市场鲍鱼大宗价90元/公斤，海湾扇贝大宗价6.00元/公斤，均与前一周持平。
• 淡水鱼价格：北京新发地批发市场鲤鱼和草鱼批发价分别为9.70元/公斤和13.50元/公斤，鲤鱼上涨2.1%，草鱼持平。

粮食价格

• 玉米：
  • 国际：CBOT玉米收于465美分/蒲式耳，下跌2.5%。
  • 国内：玉米现货均价2468元/吨，上涨0.7%。
  • 供需预测：USDA预测2013/14全球玉米产量9.79亿吨，同比增长13.8%；中国玉米产量2.18亿吨，同比增长5.9%。
• 小麦：
  • 国际：CBOT小麦收于628美分/蒲式耳，下跌3.7%。
  • 国内：小麦现货均价2496元/吨，下降0.7%。
  • 供需预测：USDA预测2013/14全球小麦产量7.14亿吨，同比增长9.0%；中国小麦产量1.22亿吨，同比增长0.6%。
• 大米：
  • 国内：早稻、中晚稻和粳稻现货价格分别为2693、2790和3118元/吨，均与前一周持平。
  • 政策支持：国家提高了2014年生产的早籼稻、中晚籼稻和粳稻最低收购价，对国内稻谷价格形成支撑。
  • 供需预测：USDA预测2013/14全球大米产量4.76亿吨，同比增长1.5%；中国大米产量1.42亿吨，同比下降0.7%。

经济作物

• 大豆：
  • 国际：CBOT大豆收于1490美分/蒲式耳，下跌1.7%。
  • 国内：大豆现货均价4307元/吨，上涨0.1%。
  • 供需预测：USDA预测2013/14全球大豆产量2.84亿吨，同比增长6.1%；中国大豆产量1220万吨，同比下降4.7%。
  • 种植趋势：美国中西部天气有利大豆生长，且大豆期价高于玉米期价，可能促使农户转种大豆，实际播种面积或高于USDA预测。
• 白糖：
  • 国际：ICE白糖收于17.37美分/磅，上涨0.1%。
  • 国内：柳州白糖收于4590元/吨，下跌0.2%。
  • 供需预测：全球糖业协会预测2013/14榨季全球食糖过剩量为442.7万吨；预计14/15年度全球食糖将出现400万吨缺口。
  • 市场趋势：本榨季供应过剩，下榨季产量减少将缓解供应压力。

油脂市场

• 豆油：
  • 国际：CBOT豆油收于38.55美分/磅，下跌4.3%。
  • 国内：豆油现货均价6771元/吨，下跌0.3%。
• 大豆压榨利润：黑龙江国产大豆压榨每吨亏损60.80元，广东进口大豆压榨每吨亏损140元。

投资建议

• 短期配置：猪价进入底部区域，建议增持生猪养殖龙头牧原股份（增持-A）、雏鹰农牧（增持-A），以及疫苗业务高增长、生猪养殖业务带来高弹性的天邦股份。
• 长期看好：兽药板块未来2-3年将处于景气持续提升阶段，推荐天康生物（买入-A）、中牧股份（买入-B）。
• 原奶市场：国内原奶供不应求，预计2014年价格持续高位，建议关注奶牛存栏稳步增长的西部牧业。

风险提示

• 疫病风险：如禽流感、猪瘟等可能影响市场供需和消费情绪。
• 食品安全风险：需关注食品安全事件对市场信心的影响。
• 自然灾害风险：极端天气可能对作物生长及价格产生不利影响。