20210802-克而瑞证券-克而瑞7月百强房企销售点评_7月增速继续放缓_单月销售首现负增长_4页_563kb

2021年7月中国房地产企业销售总结

核心内容

2021年7月，中国房地产行业销售表现出现明显放缓，百强房企单月销售额同比首次出现负增长，反映出市场整体承压。尽管前七个月累计销售额同比仍保持增长，但增速已明显收窄，显示行业复苏动力不足。

主要观点

• 行业整体表现：
  2021年1-7月，百强房企累计销售额达到79537亿元，同比增长29.6%，但较上月下降8.5个百分点。整体销售增速放缓，行业基本面趋于稳定，预计全年销售目标可实现度较高。

• 单月销售表现：
  7月单月百强房企全口径销售额为10118亿元，同比下滑7%，较上月收窄8.1个百分点。TOP10房企销售增速下滑最多，TOP10、TOP30、TOP50、TOP100房企销售增速分别为-9%、-9%、-7%、-7%。

• 企业分化显著：
  部分房企销售表现亮眼，如华侨城、电建、绿地，其单月销售额同比分别增长130%、116%、62%。而恒大、阳光城、越秀等房企则面临较大压力，单月销售额同比分别下滑32%、31%、41%。恒大全年累计销售额同比下降3%，成为少数几家销售转负的房企。

• 投资建议：
  财务稳健、业务布局良好、组织管理高效的优质房企有望进一步扩大优势，推荐【金地集团】、【龙湖集团】、【万科A】、【旭辉控股集团】。同时，布局合理、稳步扩张的中等规模房企如【弘阳地产】、【中骏集团控股】、【美的置业】也值得关注。此外，大湾区旧改资源充沛的房企如【龙光集团】、【中国奥园】亦被重点推荐。

关键信息

销售数据概览（部分房企）

企业表现亮点

• 增长较快的房企：
  • 华侨城：单月同比增长130%，累计同比增长52%
  • 电建地产：单月同比增长116%，累计同比增长86%
  • 绿地控股：单月同比增长62%，累计同比增长25%
  • 融信集团：单月同比增长31%，累计同比增长36%
  • 中交房地产：单月同比增长43%，累计同比增长112%

企业表现下滑

• 下滑较大的房企：
  • 中国恒大：单月同比下降32%，累计同比下降3%
  • 阳光城：单月同比下降31%，累计同比增长5%
  • 越秀地产：单月同比下降41%，累计同比增长17%
  • 时代中国：单月同比下降23%，累计同比增长32%
  • 雅居乐：单月同比下降23%，累计同比增长27%

风险提示

• 政策调控超预期
• 行业销售下滑
• 疫情影响超预期

评级说明

• 推荐：行业基本面向好，预计行业指数将跑赢基准指数（恒生指数）10%以上
• 中性：行业基本面稳定，预计行业指数跟随基准指数（-10%到10%之间）
• 回避：行业基本面向淡，预计行业指数将跑输基准指数10%以上

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