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短期销售疲软不改长期增长趋势 - 锂电行业周报总结

核心内容

2023年2月3日发布的锂电行业周报指出，尽管新能源乘用车零售销量在2023年1月受到年底消费抢购及春节因素影响，整体表现偏弱，但长期增长趋势未改。锂电池上游原材料价格持续下行，电解液、铜箔、隔膜等环节降价，推动电池成本下降，行业盈利能力有望逐步提升。报告建议关注锂电池行业的整体投资机会，尤其是头部企业及新技术渗透环节。

主要观点

• 短期销售疲软：2023年1月国内新能源乘用车零售销量为36万辆，同比微增1.8%，环比减少43.8%，渗透率为26.5%。主要受去年年底消费抢购及春节因素影响，预计后续随着政策明朗和节后复工，销售将逐步回暖。
• 成本下降与盈利提升：锂电池上游原材料价格持续下行，叠加产业链各环节降价，电池整体成本有望持续下降，盈利能力有望提高。
• 技术与市场动态：孚能科技发布SPS动力电池解决方案，具有成本和性能优势。GGII预测2025年全球电池回收市场将超1000亿元，2027年将达1500亿元。宁德时代投资238亿元建设一体化新材料项目，推动行业技术升级。
• 出口与产能增长：2022年中国锂电池出口额达3426.6亿元，同比增长86.7%。出口至美国的锂电池金额达682.1亿元，同比增长112%。国内多个企业如云南坤天、丰元股份等加快投产，提升产能。
• 行业竞争与风险提示：尽管行业增长前景良好，但需关注供应链瓶颈、市场竞争加剧等潜在风险。

关键信息

市场表现

• 电力设备指数：上涨0.41%
• 上证指数：下跌0.04%
• 沪深300指数：下跌0.95%
• 电池指数：上涨1.62%
• 光伏设备指数：下跌1.48%
• 风电设备指数：上涨3.11%

个股涨跌幅

涨幅前三

• 德瑞锂电（833523.BJ）：14.78%
• 杭可科技（688006.SH）：14.60%
• 长虹能源（836239.BJ）：14.47%

跌幅前三

• 南都电源（300068.SZ）：-5.23%
• 豪鹏科技（001283.SZ）：-4.33%
• 厦钨新能（688778.SH）：-3.12%

产业链数据

• 碳酸锂：下跌1.10%，报466000元/吨
• 氢氧化锂：下跌0.80%，报48.5万元/吨
• 钴粉：下跌5.70%，报28.2万元/吨
• 六氟磷酸锂：下跌6.50%，报21万元/吨
• 锂电级PVDF：下跌2.50%，报30.15万元/吨
• 电池级硫酸镍：上涨3.50%，报3.8万元/吨

行业动态

• 孚能科技：与广州经开区签订30GWh动力电池生产基地项目协议，主打SPS产品，具有成本和性能优势。
• GGII预测：2025年全球电池回收市场将超1000亿元，2027年达1500亿元。
• 宁德时代：投资238亿元建设一体化新材料项目。
• 韩国电池制造商：LG新能源、三星SDI、SKOn预计2023年营业利润总和将超5万亿韩元（约275亿元人民币）。
• 乘联会数据：2022年我国磷酸铁锂电池市场份额达55.6%，方形电池占93.2%。钠电池技术路线已清晰，生产工艺成型。
• 蔚来汽车：截至1月31日，累计布局1313座换电站，1241座超充站，6301根超充桩。
• 通用汽车：投资6.5亿美元开发美国Thacker Pass锂矿，用于电动汽车电芯生产。
• 特斯拉：增加10亿美元资本支出，用于4680电池芯和Semi重型卡车生产。
• 中国锂电池出口：2022年出口额达3426.6亿元，同比增长86.7%。出口至美国增长112%。

公司动态

• 国轩高科：2022年净利润预计2.2亿-3.2亿元，同比增长115.92%-214.06%
• 比亚迪：2022年净利润预计160亿-170亿元，同比增长425.42%-458.26%
• 长安汽车：2022年净利润预计73亿-87亿元，同比增长105.49%-144.90%
• 回天新材：投资10亿元建设新能源新材料技术产业园，年产10万吨新能源材料。
• 科力远：2022年净利润预计1.9亿-2.3亿元，同比增长350.43%-445.26%
• 赛腾股份：2022年净利润预计2.9亿-3.25亿元，同比增长61.7%-81.21%
• 鼎胜新材：2022年净利润预计13.5亿-14.5亿元，同比增长213.92%-237.17%
• 科士达：2022年净利润预计6亿-7亿元，同比增长61%-88%
• 维远股份：10万吨/年高纯碳酸二甲酯项目进入试生产阶段。
• 永太科技：2022年盈利预计5.1亿-6.5亿元，同比增长81.96%-131.91%
• 丰元股份：2022年归母净利润预计1.8亿-2.1亿元，同比增长239.05%-295.55%
• 海目星：2022年净利润预计3.7亿-3.96亿元，同比增长239.26%-262.31%
• 中天科技：2022年净利润预计30亿-33亿元，同比增长1547%-1711%
• 江特电机：2022年盈利预计22.5亿-25.5亿元，同比增长483.25%-561.02%
• 龙蟠科技：2022年净利润预计7.65亿-8.35亿元，同比增长118%-138%
• 鼎胜新材：与LG新能源签订协议，2023-2026年供应6.1万吨锂电池铝箔。

风险提示

• 供应链瓶颈可能导致需求不及预期
• 市场竞争加剧可能影响行业盈利能力

行业评级

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持

重要声明

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