20241028-浙商证券-宏川智慧-002930.SZ-宏川智慧2024三季报点评_2024Q3归母净利润同比下降52_Q3业绩持续承压_3页_461kb

宏川智慧（002930）2024年三季报业绩点评

一、核心业绩表现

• 2024前三季度归母净利润同比暴跌2881%，Q3单季归母净利润同比下滑52%，营收、净利润及现金流均陷入困境。
• Q3毛利率环比下滑3.06个百分点至48.53%，净利率也环比下降9个百分点至13.15%，盈利能力持续承压。

二、资产扩张与产能扩增

• 截至2024上半年，公司总罐容达51869万立方米，其中控股子公司贡献4.05万，合营与参股分别新增7308万和402万立方米。
• 其中，凭借2024年5月对日照宏川的并购，公司显著扩充仓储容量，新增运营化工仓容至649万平方米，在建仓容为941万平方米。

三、盈利预测与估值

• 公司作为行业龙头，依托业绩先发优势及持续扩张，在新并购爬产过程中的长期潜力仍被看好。
• 预计2024-2026年归母净利润分别为237亿元、303亿元、417亿元，市值对应PE分别为23、35、26倍。
• 研报维持“增持”评级，目标估值PE从23倍降至13.28倍。

四、风险提示

• 外部经济影响致需求低迷、并购不及预期、生产安全风险等是主要风险因素。

本内容总结由【DealAnalyst.AI】生成，字数：609。