20210801-首创证券-计算机行业简评报告_重视有全球竞争力的国产软件厂商_2页_577kb

文档总结

核心内容

本报告由首创证券首席分析师翟炜撰写，主要围绕计算机行业，特别是国产软件领域的投资机会与趋势进行分析。报告指出，随着中美科技摩擦加剧，国产替代已成为计算机行业的重要发展方向，尤其在基础软件和应用软件领域均存在较大的替代空间。

主要观点

1. 国产替代成为最强主线

• 在中美贸易摩擦背景下，实现科技尤其是上游核心技术的国产化已成为广泛共识。
• 国产替代逻辑已在半导体、计算机软件等领域显现，相关行业和公司表现出强劲的发展势头。
• 软件国产化同样迫在眉睫，尤其在基础软件领域，如操作系统、数据库、中间件等，存在被“卡脖子”的风险。

2. 软件分类与国产化现状

• 基础软件：包括操作系统、数据库、中间件等，研发难度高，需结合芯片形成生态，此前主要由美国企业主导。
  • 中间件：替代难度较低，可能是基础软件国产化中率先突破的领域。
  • 操作系统与数据库：替代难度较高，但已有进展，逐步从“能用”向“好用”过渡。
• 应用软件：涵盖范围广，细分领域差异大，整体成熟度高于基础软件，部分国产软件已具备全球竞争力，如证券IT、建筑IT、银行IT、政务软件等。

3. 国产软件厂商的全球竞争力

• 超图软件：在GIS软件领域与ArcGIS竞争激烈，但在存量市场中仍处于劣势。
• 用友网络：在中国ERP市场占据主导地位，但高端市场仍由SAP、Oracle等国外厂商主导。
• 东方通：在党政信创市场占据绝对领先地位，但在金融、运营商等企业级市场仍处于开拓初期。
• 其他值得关注的公司包括中望软件、中控技术、金山办公等，它们在各自领域具备一定的竞争力。

关键信息

投资建议

• 重点推荐：超图软件、用友网络、东方通。
• 其他关注：中望软件、中控技术、金山办公等。

风险提示

• 国产替代进展不及预期。
• 政府财政预算未达预期。

评级说明

投资建议的比较标准

• 以报告发布后6个月内的市场表现为基准，与同期沪深300指数进行对比。

评级标准

• 股票评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上。
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间。
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间。
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。
• 行业评级：
  • 看好：行业表现优于整体市场。
  • 中性：行业表现与整体市场持平。
  • 看淡：行业表现弱于整体市场。

分析师简介

翟炜，北京大学硕士，曾就职于中科院信工所、方正证券、国金证券等，2021年5月加入首创证券，专注于计算机、通信等行业研究。

分析师声明与免责声明

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