20210908-国盛证券-投资策略_股市流动性月报第8期_近期市场增量资金从何而来__17页_1mb

报告摘要

投资策略总结

核心内容概述

本报告分析了2021年8月股市流动性情况，重点跟踪了资金流入与流出项，包括外资、公募、保险、养老体系、银行理财、私募、产业资本、杠杆资金和散户等。同时，报告也提及了股权融资情况及市场风险提示。

主要观点

资金流入项

外资：
- 8月北上资金净流入269亿元，较上月增加161亿元，配置盘是主要流入来源。
- 配置盘净流入约365.61亿元，交易盘净流出约76.61亿元。
- 8月外资主要流入电气设备、电子和医药生物等行业，流出食品饮料、农林牧渔和有色金属等行业。
- 截至2021年6月，外资持股规模合计为3.76万亿，占A股流通市值比例为5.37%。
公募基金：
- 8月偏股基金（股票型+混合型）发行规模达2009亿份，较上月增加114亿份。
- 7月偏股基金净增加268亿份，净值估算净流入400亿元。
- 8月ETF净申购117亿份，其中消费ETF净申购最多，金融ETF净赎回最多。
- 2021年前7月偏股基金净增加份额为10342亿份，净增加净值估算为10078亿元。
保险资金：
- 7月保险资金投资股票和基金规模减少1226亿元，较上月减少553亿元。
- 今年前7月合计减少3206亿元，是自2014年以来首次净流出。
- 截至7月，险资运用余额为22.02万亿，股票和基金投资规模为2.66万亿，占比为12.09%。
养老体系：
- 三季度养老保障体系（社保+养老金+企业年金）增量资金预计450亿元。
- 社保基金三季度增量预计200亿元，全年增量预计800亿元。
- 养老金三季度增量预计100亿元，全年增量预计400亿元。
- 企业年金&职业年金三季度增量预计150亿元，全年增量预计400亿元。
银行理财：
- 三季度银行理财增量预计250亿元，全年增量预计1000亿元。
- 8月银行理财子公司共发行370支理财产品，其中基金+债券等占比24%，仅债券占比46%。
- 非保本理财规模年化增速为11%，预计年底达28.4万亿。
私募基金：
- 7月私募证券基金净流入4013亿元，全年累计净流入达10563亿元。
- 7月私募证券投资基金资产净值为5.45万亿元，基金只数为67062只。
- 假设私募股票仓位为78%，全年净流入预计达5000亿元。
产业资本：
- 8月产业资本净减持260亿元，较上月减少228亿元。
- 前8月产业资本合计净减持3026亿元，其中增持967亿元、减持3993亿元。
- 2021年解禁总规模为5.5万亿，处于历史高位。
杠杆资金：
- 8月两融净流入523亿元，两融余额达到1.87万亿，创2015年以来新高。
- 两融成交占比为9.09%，较上月减少0.20pct。
- 8月两融流入有色金属、基础化工、电力设备及新能源等行业，流出房地产、食品饮料、医药、农林牧渔等行业。
散户：
- 7月新增投资者数量161万人，环比增加3.45%。