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债券市场日报总结

核心内容

2018年9月4日的债券市场日报涵盖了央行货币政策、商务部反倾销措施、工信部对新能源车和建材行业的监管政策、财政部对彩票管理条例的修订，以及金融委对市场预期管理的讨论。此外，还详细报道了一级市场新券发行情况及信用债市场的动态。

主要观点

1. 债市要闻

• 央行暂停逆回购操作：央行宣布连续第九日暂停逆回购操作，本周无逆回购到期，但有1765亿元MLF到期，显示市场流动性状况良好。
• 商务部反倾销裁定：商务部初步裁定原产于台湾地区、马来西亚和美国的进口正丁醇存在倾销，决定采用保证金形式实施临时反倾销措施。
• 工信部监管新能源车与建材行业：30家车企拟被停止生产新能源车至少一年，工信部强调不应采取“一刀切”的错峰生产措施，应基于环保和能效标准。
• 财政部修订彩票管理条例：首次将违规互联网售彩列为非法彩票，自2018年10月1日起施行。
• 金融委召开专家座谈会：金融委副主任易纲主持会议，讨论金融市场预期管理，强调建立沟通机制和听取市场声音。

2. 一级市场新券发行情况

• 政策性金融债：9月3日发行了两期政策性金融债，分别为“18农发09(增10)”和“18农发08(增10)”，发行利率分别为3.74%和4.03%。
• 超短融：发行了多只超短融，包括“18洛陵国资SCP004”、“18国电江苏SCP001”等，利率差异较大，最高达6.24%。
• 中票：多只中票发行，如“18成都天投MTN001”、“18滁州城投MTN001”等，多数为国企发行，评级以AAA和AA为主。
• 公司债：发行了“18东旭01”和“18青信Y2”，其中“18东旭01”为AA+，“18青信Y2”为AAA。

关键信息

3. 信用债市场动态

• 成都金控子公司重大诉讼：中诚信国际关注成都金控子公司涉及的重大诉讼，可能影响其信用状况。
• 于都振兴债募集资金用途变更：由于资金到位时间与项目进度不匹配，公司拟变更“18于都振兴债”募集资金用途。
• 沈阳机床集团亏损：上半年净亏损3.47亿元，显示公司盈利能力较弱。
• 厦门住宅建设集团新增借款超20%：1-8月累计新增借款18.37亿元，占上年末净资产的29.66%。
• 中弘股份股票可能被终止上市：公司股票连续14个交易日低于面值，可能面临终止上市风险。
• 复星高科集团子公司被调查：重庆医工院因涉嫌违反药品管理法被食药监局调查，影响公司信用。

4. 信用评级调整

• 内蒙古霍林河煤业：主体评级维持为CC，评级展望调整为稳定，债项评级维持为B和B-，并移出信用评级观察名单。
• 韶山高新建设投资有限公司：主体评级维持为AA-，债项信用等级由AA+上调至AAA，主要因其担保方信用提升及业务可持续性。

风险提示

• 国内基本面走势：经济基本面的变化可能影响债券市场表现。
• 央行货币政策取向：货币政策的调整对市场流动性有重要影响。
• 海外风险：国际经济环境变化可能对国内市场产生传导效应。

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本报告由天风证券分析师孙彬彬、高志刚、于瑶撰写，所有观点均基于个人分析，不构成具体投资建议，亦不与报酬挂钩。

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