20170903-华泰证券-“匠心制造”系列报告之一：激光设备：开启“光制造”时代_29页_3mb

激光设备行业总结

核心内容概述

激光设备行业正处于快速发展阶段，随着“光制造”时代的开启，激光技术因其独特优势被广泛应用于多个领域。激光设备具备无接触加工、高精度、高适应性等优点，广泛用于切割、打标、焊接等加工方式。在消费电子、新能源汽车等下游产业的推动下，激光设备市场需求持续扩大，国内激光产业逐步崛起，技术实力不断增强。

主要观点

• 激光技术的优势：激光技术具有无接触加工、可加工高硬度、高脆性、高熔点材料、无刀具磨损、加工精度高等优势，是传统制造业向高端精密加工转型的重要方向。
• 激光设备应用广泛：激光设备广泛应用于消费电子、新能源汽车、工业制造等多个领域，尤其在全面屏手机、3D玻璃盖板、动力电池焊接、汽车轻量化制造等方面需求强劲。
• 国内激光产业崛起：中国已形成四大激光产业集群（珠三角、长三角、华中地区、环渤海），产业规模不断扩大，技术实力逐步增强，但高端市场仍依赖进口。
• 并购推动行业集中度提升：近年来国内激光企业并购频繁，大者恒胜的趋势明显，有助于提升行业集中度和核心竞争力。
• 行业领军企业：大族激光和华工科技是行业龙头，具备较强的自主技术研发能力，正逐步打破国外企业的技术垄断。

关键信息

行业发展趋势

• 激光产业规模：2016年中国激光产业市场规模约为236亿元，同比增长约8%。预计至2020年，全球3D玻璃盖板激光加工设备需求空间将达60-170亿元。
• 激光设备市场：2016年全球激光加工设备市场规模为31.7亿美元，切割、打标和焊接占66%。高功率激光加工市场持续强势，光纤激光器销量增长迅速。
• 新能源汽车带动需求：新能源汽车销量持续增长，预计至2020年，国内动力电池新增产能约为70Gwh，对应激光设备需求28-84亿元。
• OLED全面屏推动激光设备需求：OLED全面屏技术的普及推动了异形切割需求，预计2020年全球OLED产能将达约48.5万片/月，带动激光设备需求114亿元。

下游产业创新

• 消费电子进入颜值时代：全面屏成为智能手机主流，异形切割是实现全面屏兼容功能模块的最优方案，推动激光设备需求增长。
• 3D玻璃盖板应用：3D玻璃在中高端手机中广泛应用，预计2020年全球3D玻璃盖板需求量将达405.37百万块，带动激光设备需求59.64亿元。
• OLED产能扩张：中国OLED产能在“十三五”期间预计从2016年的11%增长至28%，激光设备在OLED产线中占比约4%，市场需求持续增长。

技术与市场格局

• 全球激光技术布局：主要发达国家如美国、德国、日本、意大利等，均在激光技术领域有较强布局，技术企业保持高增速。
• 国内激光企业格局：以大族激光和华工科技为龙头，其他中小市值企业参与竞争，形成较为完整的产业链。
• 激光设备技术升级：随着新能源汽车和消费电子的升级，激光焊接和切割技术正加速发展，推动行业向高功率、高效率方向演进。

风险提示

• 新能源汽车推广不及预期：若新能源汽车推广速度不及预期，将影响动力电池和激光焊接设备需求。
• 全面屏渗透率不及预期：全面屏普及速度若低于预期，可能影响激光设备市场需求。
• 激光技术进步不及预期：若激光技术发展滞后，将制约行业进一步扩张。

行业核心公司

大族激光

• 公司概况：大族激光是世界主要的激光加工设备生产厂商之一，提供涵盖激光打标、焊接、切割等多种设备的解决方案。
• 业务布局：公司产品覆盖大、中、小功率全系列，涉及电子、汽车、医疗等多个行业。
• 财务表现：2016年营业收入69.59亿元，同比增长264.55%；毛利率维持在37%-40%，主要受益于小功率激光设备营收占比上升。
• 发展策略：通过并购和参股，布局航空、汽车制造领域，同时发展自动化集成系统，推动智能制造。

华工科技

• 公司概况：华工科技是中国激光产业的领军者，也是中国资本市场上第一家以激光为主业的高科技企业。
• 业务布局：公司业务涵盖激光装备制造、光通信器件、激光全息防伪、传感器等。
• 财务表现：2016年营业收入及归母净利润保持稳定增长，毛利率表现良好。
• 发展策略：依托高校背景，推动激光技术研发和产业升级，积极拓展高端制造领域。

总结

激光设备行业正迎来快速增长期，随着“光制造”时代的开启，激光技术在多个领域展现出巨大潜力。消费电子和新能源汽车的创新升级为激光设备市场带来强劲需求，国内激光产业逐步崛起，技术实力增强，行业集中度提升。大族激光和华工科技作为行业龙头，具备较强的竞争力和成长潜力，未来有望引领行业走向全球市场。