20220709-浙商证券-汽车行业销量点评报告_6月乘用车超预期复苏_新能源月销创历史新高_10页_1mb

汽车行业6月销量总结

核心内容概述

2022年6月，中国汽车行业迎来超预期复苏，乘用车销量在政策支持和供应链恢复的双重推动下显著增长。新能源汽车销量创新高，行业整体景气度持续增强，但板块内部也出现分化趋势。投资建议聚焦于一体化压铸、乘用车座椅国产化、座舱智能化及驾驶智能化四大细分领域。

主要观点

• 6月销量超预期：

  • 厂商批发销量达221.4万辆，同比增长41.3%，环比增长37.4%。
  • 零售销量为194.3万辆，同比增长22.6%，环比增长43.5%。
  • 行业全面复工复产，购置税减半政策实施，叠加地方性优惠，推动销量超预期增长。

• 新能源汽车销量创新高：

  • 6月新能源乘用车批发销量达57.1万辆，同比增长141.4%，环比增长35.3%。
  • 新能源车批发渗透率为25.8%，燃油车购置税减半政策未对其造成负面影响。
  • 纯电动批发销量为45.2万辆，同比增长131.1%，环比增长39.5%；插电混动销量为11.9万辆，同比增长191.1%，环比增长21.3%。
  • 上半年新能源乘用车累计批发销量为246.7万辆，同比增长122.9%。

• 品牌持续分化：

  • 豪华车零售销量达31万辆，同比增长26.0%，环比增长74.0%。
  • 主流合资品牌零售销量达82万辆，同比增长12.0%，环比增长47%。
  • 美系品牌市场份额显著提升至10.2%，环比增长3.3个百分点。
  • 自主品牌零售销量达81.0万辆，同比增长35.0%，环比增长31.0%。
  • 比亚迪、吉利、长安引领自主品牌增长，市场份额分别为6.8%、5.3%、5.5%。

关键信息

新能源车企表现

• 比亚迪：6月批发销量133,762辆，环比增长17%。
• 特斯拉中国：6月批发销量78,906辆，环比增长145%。
• 蔚来汽车：6月批发销量12,961辆，环比增长84.5%。
• 小鹏汽车：6月批发销量15,295辆，环比增长51.1%。
• 理想汽车：6月批发销量13,024辆，环比增长13.3%。
• 问界：6月批发销量7,021辆，环比增长40.3%。
• 南北大众：首次均销量过万，合计25,513辆，环比增长85%，占据主流合资66%份额。

自主品牌表现

• 比亚迪、吉利、长安表现亮眼，分别增长17%、54%、36%。
• 上汽乘用车、长城汽车、广汽埃安、奇瑞汽车等也实现不同程度增长。

投资策略与重点推荐

整车领域

• 重点推荐：比亚迪、吉利
• 建议关注：长安、长城、广汽、理想、小鹏、蔚来

零部件领域

• 重点推荐：
  • 一体化压铸：文灿股份
  • 乘用车座椅国产化：上海沿浦、继峰股份
  • 座舱智能化：福耀玻璃（玻璃龙头）、华阳集团（平台化潜力）、上声电子（声学龙头）
  • 驾驶智能化：伯特利、拓普集团（线控底盘）

风险提示

• 疫情反复
• 汽车销量不及预期
• 原材料价格大幅上涨

行业评级

• 行业评级：看好
  • 行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上。

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数表现+20%以上
• 增持：证券相对于沪深300指数表现+10%~+20%
• 中性：证券相对于沪深300指数表现-10%~+10%
• 减持：证券相对于沪深300指数表现-10%以下

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结论

6月中国汽车行业销量全面复苏，新能源汽车表现尤为突出，成为拉动行业增长的主要动力。随着下半年新车上市和交付节奏加快，行业景气度将进一步提升。板块将经历普涨后的分化，建议投资者关注具备成长潜力和核心技术优势的细分领域，如一体化压铸、乘用车座椅国产化、座舱与驾驶智能化等。