20220812-开源证券-汽车行业点评报告_2022年7月乘用车销量创同期历史新高_乘联会上调全年新能源乘用车销量预期_3页_495kb

汽车行业总结

核心内容

2022年8月12日发布的行业报告指出，中国汽车行业在电动化、智能化趋势推动下，整体表现强劲，特别是新能源汽车市场增长显著。报告维持“看好”投资评级，并提出多项投资建议。

2022年7月乘用车市场表现

• 零售销量：181.8万辆，同比+20.4%，创同期历史新高。
• 批发销量：213.4万辆，同比+40.8%，环比-2.5%。
• 自主品牌表现：
  • 零售销量：85万辆，同比+34%，环比+4%。
  • 零售市场份额：47.4%，同比+4.8pcts。
  • 1-7月累计市场份额：47%，同比+8.9pcts。
  • 批发市场份额：49.8%，同比+3.4pcts。
  • 1-7月累计批发市场份额：48%，同比+5.9pcts。
• 出口表现：7月乘用车出口22.6万辆，同比+76%，环比+19%。

新能源汽车市场情况

• 新能源乘用车零售销量：48.6万辆，同比+117.3%，渗透率26.7%。
• 新能源乘用车批发销量：56.4万辆，同比+123.7%，环比-1.1%。
  • BEV销量：42.8万辆，同比+109.0%。
  • PHEV销量：13.6万辆，同比+187.2%。
• 分品牌渗透率：
  • 自主品牌：51.7%。
  • 豪华品牌：8.7%。
  • 主流合资品牌：4.9%。
• 新能源出口：7月新能源乘用车出口4.9万辆。

行业展望与预测

• 乘联会预测：新能源乘用车销量预期上调至600万辆，预计8-12月月均销量将超过60万辆。
• 行业趋势：电动化、智能化加速推动汽车行业进入长期向上周期。

投资建议

• 整车厂受益标的：比亚迪、长城汽车、长安汽车、吉利汽车、广汽集团、上汽集团、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车。
• 零部件受益标的：贝斯特、凌云股份、泉峰汽车、菱电电控、伯特利、欣锐科技、福耀玻璃、天润工业、常熟汽饰、科博达、得邦照明、中国汽研、星宇股份、文灿股份、骆驼股份、岱美股份、保隆科技、阿尔特、华域汽车、拓普集团、银轮股份、旭升股份、新泉股份、三花智控。

风险提示

• 宏观经济恢复不及预期
• 海内外汽车需求不及预期
• 电动化推进不及预期

投资评级说明

• 证券评级：
  • 买入(Buy)：预计相对强于市场表现20%以上。
  • 增持(outperform)：预计相对强于市场表现5%~20%。
  • 中性(Neutral)：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动。
  • 减持(underperform)：预计相对弱于市场表现5%以下。
• 行业评级：
  • 看好(overweight)：预计行业超越整体市场表现。
  • 中性(Neutral)：预计行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡(underperform)：预计行业弱于整体市场表现。

估值与分析方法说明

• 本报告所采用的分析与估值方法基于合理假设，存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，未经授权不得传播。
• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资决策需结合个人实际情况，不应仅依赖投资评级。

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