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两融流量有所回落，多空分歧加大

——融资融券周报第60期（2013.05.13-2013.05.17）

核心内容概述

本报告分析了2013年5月13日至5月17日期间沪深两市的融资融券情况，指出市场整体呈现多强空弱格局，但两融交易热度有所回落，多空分歧加大。融资余额稳步增长，融券余额也小幅上升，但市场整体多空强度指标下降，反映出市场情绪趋于谨慎。

主要观点与关键信息

1. 市场总体情况

• 市场表现：上周沪深两市上涨，上证综指上涨1.60%，深成指上涨1.93%，沪深300上涨2.02%。
• 两融余额：两融余额环比增加4.65%，达到1961.33亿元，融资余额1922.14亿元，融券余额39.19亿元。
• 多空强度：市场整体相对多空强度为5.60bp，低于上期的5.80bp，个股多空强度整体有所下降。
• 交易热度：融资净买入额由10.03亿元升至85.39亿元，但融资期间买入额和融券期间卖出量均环比下降，反映两融交易热度有所降温。

2. 行业情况

• 融资净流入行业：28个行业为融资净流入，与前期持平。融资净流入额超过1亿元的行业有21个，比前期多1个。
  • 前五名：银行（13.15亿元）、汽车（7.97亿元）、非银行金融（7.63亿元）、医药（5.68亿元）、电子元器件（5.47亿元）。
• 融资净流出行业：煤炭为唯一净流出行业，净流出额为1.07亿元。
• 行业多空强度：
  • 全部行业多空强度均值从19.50下降至11.82。
  • 多空强度为正的行业有28个，比上期多2个。
  • 多空强度排名前五：传媒（69.32bp）、通信（35.34bp）、计算机（30.91bp）、电子元器件（29.28bp）、汽车（19.88bp）。
  • 多空强度排名后五：煤炭（-1.08bp）、石油石化（0.47bp）、综合（1.40bp）、农林牧渔（1.43bp）、钢铁（2.20bp）。

3. 个股情况

• 融资净流入个股：371只，占比75.41%，较前期增加18只。
  • 前五名：兴业银行、鹏博士、中国平安、平安银行、长安汽车。
• 融资净流出个股：121只，占比24.59%，较前期减少19只。
  • 前五名：华侨城A、国电南瑞、德豪润达、亚盛集团、中国化学。
• 个股多空强度：
  • 多空强度为正的个股有371只，占比75.41%，为正个股多空强度均值从37.91bp下降至27.23bp。
  • 多空强度为负的个股有121只，占比24.59%，为负个股多空强度均值从-10.30bp上升至-9.35bp。
  • 多空强度指标有所集中化。

4. ETF情况

• ETF两融余额：12支ETF的两融余额达到81.08亿元，环比增加7.86%，较前期增长。
• 融资数据：融资期间买入额15.16亿元，环比减少6.97%；融资期间偿还额10.45亿元，环比增加15.75%。
• 融券数据：融券期间卖出额16.30亿元，环比减少15.76%；融券期间偿还额15.40亿元，环比减少15.91%。
• ETF净流量：9支ETF融资净买入，7支ETF融券净卖出，总体融资净买入额4.71亿元，融券净卖出量0.90亿元。
• ETF多空强度：ETF市场整体平稳，多空分歧继续加大。

本周展望

• 两融余额：预计节后一周两融余额环比增加5.65%，达到1874.10亿元。
• 市场多空强度：市场相对多空强度指标为5.80bp，高于上期的3.58bp，个股多空强度整体上升。
• 行业融资净流入：28个行业为融资净流入，较前期多5个行业。
  • 前五名：非银行金融、通信、传媒、医药、汽车。
• 融资净流出行业：房地产为唯一净流出行业。
• ETF市场：ETF两融余额增加13.36%，市场有所升温，多空分歧加大。

风险提示

• 股市下跌的系统性风险。

总结

本报告指出，尽管上周市场整体上涨，但两融交易热度有所回落，多空分歧加大。融资余额继续增长，融券余额也有所上升，但融资净买入额和融券净卖出量均出现下降，表明投资者情绪趋于谨慎。在行业层面，多数行业呈现融资净流入，但整体多空强度下降，传媒、通信、计算机等行业表现突出。个股层面，融资净流入个股数量增加，但多空强度均值下降，市场整体仍呈多强空弱格局。ETF市场整体平稳，但多空分歧继续加大。未来一周，市场有望延续上涨趋势，两融余额预计继续增长，多空力量对比或将有所变化。