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山西证券融资融券策略周报（20130513-20130517）总结

核心内容

市场回顾

• 上周上证指数上涨 1.60%，报收于 2282.87点；深成指上涨 1.93%，报收于 9246.28点；沪深300上涨 2.02%，收于 2592.05点；中小板指上涨 3.89%，收于 4935.78点；创业板指上涨 3.55%，收于 1023.40点。
• 融资买入额 607.52亿元，较前一周上升 5.81%；融资偿还额 520.95亿元，较前一周上升 5.75%；融资余额 1905.24亿元，增加 8.29%。
• 融券卖出 23.88亿股，融券偿还 22.94亿股，融券余量 6.36亿股，融券余额 39.11亿元，较前一周分别增加 15.83%、12.36%、17.27%、4.93%。
• 融资融券余额 1944.35亿元，较前一周上升 4.76%。
• 上证指数突破前期 2210-2255点的震荡区间，沪市成交额持续放大；创业板持续创新高，成交额与上周持平。

主要观点

市场趋势

• 上周指数呈现“先抑后扬”的走势，短暂跌破半年线后，房地产、建材等板块发力，止跌企稳并在周四周五上涨，上证综指收于一月来高位。
• 创业板指数突破 1000点，成交极其活跃。
• 指数站稳半年线对市场信心提振明显，尽管当前经济运行不支撑牛市行情，但流动性改善和政策因素刺激下，市场仍存在局部小牛行情的可能。

行业表现

• 申万一级行业整体上涨，涨幅前三为 电子、信息服务、信息设备，涨幅靠后为 家用电器、有色金属、化工。
• 融资净买入额前五行业为 金融服务、信息服务、交运设备、医药生物、建筑建材，后五为 采掘、黑色金属、轻工制造、综合、农林牧渔。
• 融券净卖出量前五行业为 金融服务、房地产、建筑建材、农林牧渔、电子，后五为 食品饮料、有色金属、公用事业、交通运输、采掘。

资金流向

• 市场结构性特征明显，电子、传媒等板块持续活跃，权重板块如房地产、建材、煤炭等也出现走强趋势。
• 融资融券资金净流入与市场上涨呈正相关，多空系数排名前20的股票平均上涨 6.41%，后20的股票平均上涨 4.61%。

关键信息

ETF交易情况

• 上周ETF融资余额 75.73亿元，比前一周上涨 6.63%；融券余额 5.35亿元，比前一周上涨 28.91%。
• 融资余额过亿元的ETF包括：华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF、华安上证180ETF、嘉实沪深300ETF、易方达深证100ETF。
• 融资净买入额最大的ETF是 华夏上证180ETF，最小的是 华泰柏瑞红利ETF；融券净卖出量最大的ETF是 易方达深证100ETF，最小的是 华夏上证ETF。
• 华夏中小板ETF涨幅最大，华夏恒生ETF跌幅最大。

个券交易统计

• 融资买入前10名的股票包括：兴业银行、鹏博士、中国平安、民生银行、中信证券、海通证券、平安银行、华谊兄弟、方正证券、比亚迪。
• 融资偿还前10名的股票包括：兴业银行、中信证券、鹏博士、海通证券、民生银行、方正证券、华谊兄弟、中国平安、兴蓉投资、冠豪高新。
• 融券卖出前10名的股票包括：招商银行、民生银行、中信证券、海通证券、兴业银行、农业银行、万科A、TCL集团、方正证券、光大银行。
• 融券偿还量前10位的股票包括：民生银行、招商银行、中信证券、兴业银行、农业银行、海通证券、万科A、TCL集团、方正证券、光大银行。
• 融券余额前10位的股票包括：民生银行、招商银行、万科A、贵州茅台、云南白药、保利地产、兴业银行、海通证券、浦发银行、双汇发展。

流动性与政策因素

• 4月份工业增加值数据略低于预期，但市场反应平淡，说明市场已充分预期经济增长偏弱。
• 4月份外汇占款新增 2943亿元，远超预期，流动性宽松预期明显增强。
• 短期人民币升值趋势强劲，海外资金流入热情不减，流动性宽松成为推动短期行情的重要因素。

改革计划预期

• 媒体报道管理层正起草经济改革计划，预计涉及 土地制度改革、税收改革、政府管理改革、战略产业发展、能源改革等方面。
• 改革计划对短期市场行情有利，消费类、技术类、能源类板块活跃性增强。

投资建议

• 投资者可适当增加仓位。
• 短期重点关注 食品、医药、汽车、能源等板块。

数据图表

• 图表1：融资、融券余额走势图
• 图表2：做多和做空力量对比图（周数据）
• 图表3：融资融券每天交易情况
• 图表4：上周一级行业涨跌幅
• 图表5：多空系数前20和后20个股涨幅
• 图表6：两市ETF基金的交易情况
• 图表7：ETF融资融券买卖净额对比
• 图表8：申万一级行业融资融券相关数据（亿）
• 图表9：个券融资同比增幅
• 图表10：个券融券同比数据