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PP市场报告摘要

核心观点：
冠通研究认为，受供应增加、下游需求疲软及短期市场情绪影响，预计PP05合约震荡下行，建议逢高做空。

供需分析：

1. 供应端：
   中韩石化、宁夏宝丰等检修装置重启，PP企业开工率回升至85%左右，处于中性水平。新增产能（如英力士天津工厂）投产，叠加前期检修装置复产，供应端压力略有增大。

2. 需求端：
   下游塑编行业开工率环比回落0.4个百分点至43.4%，处于近年低位；BOPP订单也出现小幅回落。整体需求以刚需为主，无明显增长动力。

3. 库存：
   石化库存降至近年同期偏低水平，短期累库压力较小。

价格走势：

• 期货市场：
  PP2505合约减仓震荡下行，价格一度触及7430元/吨，最终收于7432元/吨，跌幅0.76%，持仓量减少，短期空头力量占优。

• 现货市场：
  现货价格基本稳定，常见规格报价在7390-7940元/吨之间。

基本面与政策：

• 原油端：布伦特原油价格回升至76美元/桶，国内丙烯价格环比持平。
• 政策方面：中共中央政治局会议强调“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，提振了整体市场信心。
• 整体基本面：旺季逐步结束，需求难以支撑价格大幅上涨，预计维持震荡下行趋势。

风险提示：

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本公司（冠通期货）具备期货交易咨询业务资格，但不对预测结果作保证。
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