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冠通研究：PP期货震荡运行分析（2025年1月16日）

核心结论

PP期货呈现震荡走势，建议投资者“多PP空LPP”策略。

供给端

• 各大石化企业复产率攀升，浙江石化、茂名石化等装置恢复生产，PP企业开工率增至86%左右。
• 新产能如英力士天津、金诚石化等陆续投产，供应压力有所上升。

需求端

• 下游塑编企业开工率环比回落14个百分点，处于低位，订单状况不佳。
• 节假日过后，BOPP订单继续减少，市场观望情绪浓厚。

原料价格

• 因取暖油需求增加及地缘政治影响，原油价格保持高位，提振市场氛围。
• 化工品丙烯价格维持在870美元/吨水平。

期货表现

• PP2505合约震荡上行，区间7435-7492元/吨，收盘7467元/吨，涨幅0.46%。
• 持仓量显著下降，显示市场交易活跃度降低。

库存状况

• 石化库存处于偏低水平，但库存去化速度放缓。

策略建议

• 建议逢高做空PP多单，同时考虑部分对冲LPP品种。

风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎，请仔细阅读最后一页《免责声明》。

注：以上内容由冠通期货研究咨询部苏妙达供稿，执业资格证号F03104403/Z0018167，仅供专业人士参考使用。