20240201-国金证券-股票主动策略私募基金2023年度报告_价值风格相对抗跌_中型规模业绩占优_13页_1mb

股票主动策略业绩总结与2023年回顾

业绩概况

• 2023年股票主动策略平均收益率为-649%，跑赢沪深300指数和公募权益基金，反映出私募基金在熊市中的风险抵御能力。
• 正收益产品占比24%，前10%产品平均收益率2134%，后10%产品平均收益率-2843%，板块轮动导致业绩分化明显。
• 平均最大回撤1714%，夏普比率小于0，风险调整表现欠佳。

管理人规模表现

• 规模介于20-50亿的私募管理人表现最优，平均收益率-4.12%。
• 百亿私募平均收益率-6.7%，**小型私募（<10亿）**平均收益率-8%。
• 中型私募业绩显著优于大型和小型私募。

风险特征

• 全年仅5个月平均收益为正，1月收益超5%，8月跌幅超5%。
• 价值风格表现相对稳健，跌幅较小；成长风格、逆向投资等高风险策略表现较差。

投资风格对比

• 六大风格表现：成长风格-9.88%，成长价值-10.32%，价值风格-0.78%，逆向投资-13.03%，均衡风格-8.58%，趋势投资-1.51%。
• 价值风格和均衡风格相对占优；2023年大小盘风格呈现小盘股优势。

2024年市场展望

• 震荡市为主，风格在成长与价值、大小盘间阶段性轮动。
• 关注AI、智能汽车、医药、高股息资产等方向。
• 私募基金需提升个股阿尔法挖掘能力，科技制造业成转型核心。

行业动态

• 私募证券基金管理人达8486家，管理基金规模5.89万亿元。
• 2023年新增备案产品1.65万只，招商银行托管产品最多。

风险提示

• 经济恢复不及预期、海外市场超预期衰退、黑天鹅事件风险。