2016年中国股权激励报告摘要_23页_1mb

2016年中国股权激励报告总结

核心内容概览

2015年，中国股权激励市场经历了显著变化，受股市剧烈波动、政策放宽及行业需求驱动，股权激励与员工持股计划成为企业稳定股价、激发人才活力的重要工具。报告从宏观环境、政策变化、行业分布、典型案例及实务操作等方面对当年的股权激励实践进行了全面分析。

主要观点与关键信息

一、2015年宏观环境与股权激励热潮

• 股市剧烈波动：2015年上半年，A股市场呈现暴涨态势，随后6月15日起遭遇股灾式暴跌，上证指数在18个交易日内下跌35%。
• 政策推动：证监会要求上市公司在五种稳定股价措施中选择一种，股权激励和员工持股计划成为重要手段。
• 实施时机选择：在市场底部时实施股权激励，可实现“双低一高”的效果，即公司和激励对象成本低、激励收益高。
• 市场信心增强：通过股权激励，资本所有者与劳动者形成利益共同体，增强企业信心，完善公司治理。

二、非上市公司与互联网行业股权激励常规化

• 资本寒冬下的需求：非上市公司在资本紧张时，更依赖股权激励吸引和留住核心人才。
• 互联网行业调整：行业泡沫破灭后，薪资水平回归理性，股权激励成为常规手段。
• 中概股回归：中概股回归后，股权激励成为吸引人才的重要工具，如360公司拿出10%股份用于吸引合伙人。

三、政策放宽与监管调整

• 取消备案审批：证监会于2015年4月18日取消股权激励的备案无异议审批，下放公司自主决策权。
• 政策修订方向：《上市公司股权激励管理办法（征求意见稿)》强调“宽进严管”，强化信息披露和事后监管。
• 实施灵活性提升：预留比例提升至20%，取消业绩指标限制，允许外籍人员参与，股权激励与重大事项不再互斥。

四、股权激励行业分布与工具选择

• 板块分布：2015年创业板和主板成为股权激励实施的主力板块，分别增长55%和50%。
• 企业类型：民企占主导，占比达91%，国企也有一定进展，尤其是员工持股计划。
• 激励工具：限制性股票成为主流，占比74%；股票期权占20%；混合激励方式占6%。

五、典型案例分析

• 天赐材料与天齐锂业：两家公司在市场低位实施股权激励，有效节省成本并提升激励效果。
• 恒生电子：通过设立创新业务子公司并推行员工持股计划，实现人才与公司利益绑定。
• 东吴证券：设立研究所子公司并推行员工持股，推动研究所从成本中心向智库平台转型。
• 万科集团：推行合伙人机制，实现经营团队与股东利益绑定，但面临控制权不稳定的风险。
• 乐视控股：全员激励计划，拿出50%原始总股本授予员工，成为史上最大规模激励案例。
• 360奇酷手机：免费授予员工股权，提升团队凝聚力，助力企业在竞争中突围。

实务操作要点

一、实施时机选择

• 高位不宜公告：市场高位时，激励成本高，激励效果差。
• 低位适宜公告：市场底部时，激励对象收益概率高，公司成本低。
• 限制性股票适用时机：市场企稳看涨时，限制性股票更具激励效果。

二、会计监管与限制性股票定价

• 公允价值计量：以授予日的公允价值为准，不应考虑流动性折扣。
• 灰色地带：部分企业采用流动性折扣以降低激励成本，存在合规风险。

三、新三板持股平台受限

• 监管规定：单纯以认购股份为目的的持股平台不能参与非上市公众公司股份发行。
• 影响范围：限制了非上市公司通过持股平台实施员工持股的方式。

股权激励理念与成功要素

一、股权激励内涵

• 形式多样：包括股票期权、限制性股票、管理层和员工持股计划等。
• 目标导向：实现员工与企业利益一致，促进公司发展和市值增长。

二、实施意义与作用

• 业绩提升：股权激励与公司业绩正相关，实施后业绩提升超过20%。
• 人才吸引与保留：在人力资本时代，股权激励成为企业吸引和保留人才的重要手段。
• 战略落地：通过股权激励，管理层和核心骨干共同推进战略目标，形成共创共享机制。

三、成功要素

• 战略与理念认同：企业需明确战略方向，确保激励对象与公司目标一致。
• 系统筹划与约束机制：激励与约束并重，建立合理的绩效考核体系。
• 避免负激励：合理选人、公平分配、明确行权条件，避免员工士气下降。
• 合法合规与创新结合：在政策框架内进行适当创新，提升激励效果与合法性。

股权激励技术模型

佐佑顾问公司提出“六定”模型，用于股权激励方案设计：

• 定模式：根据企业现状选择合适的激励方式。
• 定对象：明确激励对象范围及选拔标准。
• 定量：测算激励总额度、个人额度及预期收益。
• 定价：确定授予价格及定价模型。
• 定时：设定计划有效期、行权限制期等时间安排。
• 定条件：结合行业趋势与企业考核要求设定行权条件。

佐佑顾问公司优势

• 行业经验丰富：自1998年成立以来，为超过1000家企业提供股权激励服务。
• 服务内容全面：包括基础调研、方案设计、实施辅导、后续管理等。
• 专业团队支持：拥有独立、复合的专业团队，提供系统化、专业化的服务。
• 技术与数据支撑：依托HR-BI系统，为客户提供数据支持和专业建议。
• 成功案例丰富：近百个成功案例，提升了佐佑的落地实践能力。

总结

2015年是中国股权激励发展的重要一年，政策放宽、市场波动、行业转型共同推动了股权激励的广泛应用。企业通过股权激励不仅增强了员工归属感，还促进了业绩提升与市值增长。佐佑顾问公司凭借其丰富的经验与专业服务，成为企业实施股权激励的重要合作伙伴。