富途_脉脉：2022年股权激励研究报告_37页_8mb

2022年股权激励研究报告总结

核心内容概览

本报告基于2022年对职场人的调研以及三大资本市场（A股、港股、美股）的高管薪酬与股权激励实践分析，探讨了股权激励的实施现状、价值变化趋势、员工认可度、公司补偿机制以及不同板块的股权激励工具使用差异。

主要观点与关键信息

一、职场中的股权激励实施情况

• 获授原因：

  • 38%的职场人因个人表现优异获得股权激励；
  • 32%的职场人因入职时间早而享受早期红利；
  • 20%的职场人因团队项目成就获得股权激励。

• 解锁价值分布：

  • 28%的被调研者每年解锁的股权价值不足1个月工资；
  • 23%的被调研者每年解锁的价值在1-2个月工资之间；
  • 21%的被调研者每年解锁的价值在2-3个月工资之间；
  • 27%的被调研者每年解锁的价值在3个月工资以上。

• 解锁时间：

  • 28%的职场人可在一年内解锁全部股权；
  • 24%的职场人需在3年内解锁；
  • 20%的职场人需在4年内解锁；
  • 企业规模与解锁年限存在正相关，大公司更倾向于延长解锁期。

• 变现偏好：

  • 51%的职场人倾向于在解锁后一年内变现；
  • 19%的职场人倾向于长期持有；
  • 不同职级的职场人对变现时间点偏好不同，高级别管理者更倾向于快速变现，普通员工更偏向长期持有。

• 员工认可度变化：

  • 60%的职场人仍愿意用现金薪酬置换股权激励；
  • 职级越高，对股权激励的偏好越强；
  • 负面情绪略有增加，但正向情绪仍占主导；
  • 股权激励被视为实现财务自由的重要机会，但也存在“画大饼”“诱饵”等负面看法。

二、三大资本市场高管薪酬与股权激励实践研究

• A股：

  • 股权激励披露数创新高，普及率持续上升；
  • 主板以第一类限制性股票为主，科创板与创业板则更倾向使用第二类限制性股票；
  • 定向增发是主要的股份来源；
  • 股权激励普及率在2021年达到16%，2022年可能进一步提升。

• 港股与美股：

  • 股权激励普及率较高，且在激励对象、工具选择、定价等方面更为灵活；
  • 股权激励已成为境外上市企业的常态化薪酬工具；
  • 股权激励价值变化受行业影响较大，其中房地产/建筑行业提升比例最高，通信/电子/半导体行业缩水比例最高。

• 北交所：

  • 2021年11月开市，截至2022年9月底已有114家上市公司；
  • 股权激励普及率在10%左右；
  • 激励总量规定较宽松，可达到公司股本总额的30%；
  • 授予价格灵活，可低于市场参考价50%；
  • 未开放第二类限制性股票，第一类限制性股票和期权为主；
  • 公司可通过资管计划、信托计划等方式间接持股，且无需清理“三类股东”即可通过审核。

三、案例分析

联影医疗

• 2013年推出虚拟股份激励计划，2020年转为员工持股计划；
• 通过资管计划实现间接持股，满足上市要求；
• 激励对象分为核心管理层与业务骨干，设置差异化的解锁节奏；
• 虚拟股转实股使激励机制更清晰，提升激励效果；
• 激励工具包括股票期权与员工持股计划，强调长期激励。

海尔智家

• 自1993年上市以来，持续使用多种股权激励工具；
• A股采用股票期权与员工持股计划，H股采用受限制股份单位计划；
• 激励对象覆盖广泛，考核机制灵活；
• 通过组合工具实现不同市场间的激励协同；
• 2022年A股与H股员工持股计划规模分别为7.4亿元，激励对象达2250人。

药明康德

• 2000年成立以来，多次实施股权激励计划；
• 上市前后分别采用不同激励工具，如股票期权、限制性股票、奖励信托计划；
• 激励对象包括核心管理层与技术骨干，激励总量逐年提升；
• 激励计划与公司业绩挂钩，强调长期发展；
• 涉及多个资本市场，激励工具多样化；
• 股权激励涉税规则统一，按“工资薪金所得”或“财产转让所得”计税。

关键数据对比

总结

股权激励在2022年面临宏观经济不确定性与市场波动，但仍是企业吸引与保留人才的重要手段。A股市场股权激励普及率上升，但价值变化差异较大；港股与美股市场激励工具更为灵活，且价值提升比例较高。北交所作为新兴板块，股权激励工具选择和监管要求更具弹性，但尚未开放第二类限制性股票。不同职级员工对股权激励的态度和变现偏好存在显著差异，高管更倾向于快速变现，普通员工则更愿意长期持有。案例分析显示，联影医疗、海尔智家、药明康德等公司通过多样化激励工具和灵活的激励机制，实现了人才激励与公司价值提升的结合。