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2017年中国股权激励报告摘要总结

核心内容概述

2016年，中国股权激励市场在政策、市场环境与企业战略的共同推动下持续升温，成为企业吸引、保留和激励人才的重要工具。本报告从宏观环境、A股与新三板市场趋势、实务操作、理念与佐佑优势等方面进行了系统分析。

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主要观点与关键信息

一、2016年宏观环境概览

1. 供给侧改革背景下，人才资源竞争加剧

   • 传统产业调整，新兴产业快速发展，人才成为企业发展的核心资源。
   • 股权激励成为企业吸引和保留人才、推动业绩增长的热门工具。

2. 《上市公司股权激励管理办法》发布

   • 2016年7月13日发布，废止旧办法，以信息披露为中心，赋予企业更多自主权。
   • 关键变化包括：激励对象扩展（含外籍员工）、预留权益比例提高至20%、取消业绩指标强制性要求、鼓励业绩与个人KPI挂钩等。

3. 国企混改提速，员工持股成为热点

   • 国资委等发布试点政策，鼓励国有科技型企业进行人才激励。
   • 试点企业多为商业类、非关键行业，且优先支持科技创新方向。

4. 税收政策利好，科技类与非上市公司受益

   • 非上市公司（含新三板）可享受递延纳税政策，降低税收负担。
   • 技术入股可递延纳税，激励企业进行科技成果转化。

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二、2016年A股股权激励趋势分析

1. 股权激励数量平稳增长

   • 共219家A股公司披露股权激励计划，较2015年增长6.83%。
   • 民企仍为主力，但非民企数量有所增加。

2. 创业板企业股权激励占比最高

   • 创业板企业数量占比超四成，反映其对人才的高依赖度。
   • 创业板企业多为高科技企业，股权激励成为其吸引和保留人才的核心手段。

3. 制造业企业占据主导地位

   • 制造业企业占比达64%，其中计算机、通信、医药制造等细分行业表现突出。
   • 信息传输、软件和信息技术服务业占比约18%，反映互联网企业的发展势头。

4. 限制性股票仍为主流激励工具

   • 限制性股票占比超70%，因其激励力度大、价格折扣明显、员工绑定性强。
   • 部分企业采用“限制性股票+期权”组合方式，激励手段更加多样化。

5. 股权激励常态化趋势显现

   • 超半数企业曾在2016年前实施过股权激励，部分企业实施次数达5次。
   • 企业开始将股权激励作为战略实施的重要工具。

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三、A股热点案例

1. 快速成长行业：科大智能

   • 授予595名激励对象2512.30万份限制性股票，占公司总股本4.17%。
   • 考核指标设定高，如三年净利润增长率不低于186%，体现公司对未来的信心。

2. 扭亏为盈型企业：科新机电

   • 实施股权激励以稳定军心，推动业务转型。
   • 设置多阶段业绩目标，如2016年净利润不低于1000万元，2017年不低于2000万元。

3. 战略转型期企业：美的集团

   • 推出合伙人持股计划与多期股权激励，推动“双智战略”实施。
   • 股权激励与公司治理、业绩增长紧密结合，提升管理团队积极性。

4. 稳步发展期企业：碧水源

   • 实施三期股权激励，激励人数与范围逐步扩大，解锁条件趋于平稳。
   • 股权激励成为公司长期激励机制的一部分。

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四、新三板股权激励情况分析

1. 新三板市场热度持续升温

   • 2016年305家新三板企业公告股权激励方案，较2015年增长一倍多。
   • 新三板挂牌企业多为“两高、六新”类型，对核心人才依赖度高。

2. 激励标的以定向增发为主

   • 68.52%的企业采用定向增发新股作为激励标的，30.16%采用老股，其余采用混合方式或二级市场回购。

3. 限制性股票成首选激励工具

   • 57.38%的企业采用限制性股票，123家采用股票期权，部分企业尝试多元化工具。

4. 双层约束机制成为主流

   • 44.20%的企业设置公司业绩与个人绩效双重考核，提升激励效果。
   • 部分企业允许未达标股权顺延，体现灵活性。

5. 股权变现能力受关注

   • 明确获益方式，如大股东溢价回购、现金分红等，提升激励对象获得感。
   • 博岳股份设计明确的减持与退出机制，保障激励效果。

6. 创新案例分析

   • 多维度：设置多阶段解锁机制，激励对象绩效与解锁挂钩。
   • 明通集团：搭建集团与子公司双层激励体系，实现激励与公司战略匹配。
   • 蓝氧科技：采用基础、定向、超额激励分层机制，激发业绩潜力。
   • 博岳股份：股权激励与虚拟股权结合，明确退出机制，提升激励可信度。

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五、股权激励实务操作与理念

1. 战略澄清是实施股权激励的前提

   • 企业需通过战略澄清与解码，明确战略目标与路径，为激励设计奠定基础。
   • 案例：D公司通过战略共识，逐步构建三层激励体系。

2. 合伙人机制：共谋发展，激励与约束并重

   • 合伙人机制强调“人、责、权、利”结合，形成事业共同体。
   • 案例：米多财富合伙人计划，吸引专业理财顾问，实现内部创业与人才激励结合。

3. 组织孵化机制：内部创业的激励路径

   • 企业通过资源支持与阶段性激励，鼓励员工创新，推动新项目成长。
   • 案例：完美世界从员工、工作室、子公司到资本运作，构建完整孵化体系。

4. 股权激励成功的四大要素

   • 战略与理念的清晰与认同
   • 系统筹划，激励与约束并重
   • 妥善实施，避免负激励
   • 合法合规与创新结合

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六、佐佑顾问股权激励优势

• 佐佑顾问自1998年成立以来，是国内最早的管理咨询机构之一，专注于股权激励与公司治理。
• 拥有丰富的实战经验，累计为1000多家企业提供股权激励服务，其中上市公司与国企通过率均为100%。
• 提供“一体化”解决方案，包括方案设计、实施辅导、配套管理、沟通协调、法律财务支持等。
• 采用“六定”模型，从调研、定模式、定对象、定量、定价、定时到导入实施，提供系统化服务。
• 拥有专业团队与HR-BI系统支持，保障服务的专业性与落地性。

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总结

2016年，中国股权激励市场在政策支持、行业需求与企业战略推动下持续增长。A股市场以创业板为主力，非上市公司（含新三板）受益于税收优惠，成为股权激励实施的主力军。限制性股票仍是主流工具，股权激励正从“一次性激励”向“常态化激励”转变。新三板企业因流动性差，更重视激励设计的灵活性与变现能力。佐佑顾问凭借专业、系统、创新的服务模式，成为股权激励领域的重要参与者，其“六定”模型与“一体化”方案在实务操作中表现出显著优势。