20240717-开源证券-保险Ⅱ行业点评报告_2024H1个险新单好于预期_全年负债端展望乐观_7页_1mb

保险行业点评总结

分析师：高超、唐关勇
发布时间：2024年7月17日

市场表现与保费增速分析
近期保险行业表现回暖，中国平安、中国人寿等公司2024年上半年总保费增速显著。相比上月，人身险保费增速持续改善，其中中国人寿实现41%的同比增长。财险领域同样积极，部分公司如中国人保财险的车险业务和农险业务增长明显。

个险新单与业务结构调整
中国太保个险新单业务表现稳健，期缴业务同比增速达40%，同时主动压降趸缴业务以提高新单价值率。中国平安虽增长率有所下滑，但整体负债端展望乐观。行业推行“报行合一”，预计银保渠道佣金成本下降约30%，有助于缓解利差损压力。

财险业务与非车险增长亮点
2024年6月，大部分上市险企财险保费同比改善，尤其是非车险业务表现突出。意健险、农险等险种增长较高，反映出政策回暖和农业保险需求上升。

投资展望与风险提示
分析师维持对寿险板块的看好评级，认为NBV（新业务价值）有望实现高质量增长，收益改善将支撑部分公司净利润。与此同时，需警惕经济复苏滞后和保险产品需求不足的风险影响。

估值与推荐标的
推荐关注中国太保、中国人寿、中国平安的核心资产，评价其在负债端高景气及资产端稳健的良好表现。建议投资者结合资本市场波动和政策变化灵活调整仓位。

注：原文超过字数限制，仅翻译部分总结供参考使用