20241028-国盛证券-晋控煤业-601001.SH-Q3业绩略超预期_资产注入值得期待_3页_750kb

晋控煤业报告总结

投资评级：买入

公司基础

晋控煤业（601001.SH）是煤炭开采行业企业。

业绩表现

1. 2024前三季度

   • 归母净利润：215亿元，同比下降6.2%
   • 营业收入：1123亿元，同比下降1.9%

2. 2024三季度单个季度

   • 归母净利润：71亿元，同比下降8.25%
   • 营业收入：386亿元，同比增长13.8%

3. 三季度煤炭业务指标

   • 原煤产量887万吨，同比增长54%，环比增长46%
   • 商品煤销量762万吨，同比下降5%，环比增长16%
   • 煤炭业务收入375亿元，同比增长32%，环比增长38%
   • 吨煤售价同比增长37%，环比增长22%

资产注入前景

• 公司承诺逐步将煤炭资产注入上市公司，已有同忻煤矿资产注入先例。
• 九月获准解散财务公司，将不再对其业绩产生阶段性影响。

财务状况

• 拟态良好，产能稳步提升，盈利能力持续修复。
• 主要财务指标显示，预计2024-2026年归母净利分别为29亿、30亿、31亿元。

投资建议

• 给出“买入”评级，目标PE分别为93X、88X、86X。
• 未来发展动能较强，资产整合与主业聚焦明显。

风险提示

• 资产注入进度不及预期
• 煤炭价格大幅下跌或销量下滑
• 政策变动等因素风险