535家IPO，创历史新高！清科年度盘点系列第一弹_12页_2mb

清科观察：IPO年度盘点，注册制“牛”时代来临

核心内容概述

2020年，中国资本市场迎来重要变革，IPO市场表现强劲，注册制全面推行，为资本市场注入活力。全年中企境内外上市数量达535家，创历史新高，首发融资额达8,426.30亿元，同比增长77.8%。其中，境内市场表现尤为亮眼，A股市场上市企业数量395家，同比增长95.5%，融资额4,624.58亿元，同比增长77.6%。与此同时，港股市场因中概股第二上市浪潮而保持活跃，美股市场则因疫情和监管趋严影响，上市数量与去年持平，但融资额大幅上升。

主要观点与关键信息

1. 注册制改革推动IPO市场发展

• 政策背景：2019年《证券法》修订为注册制全面推行奠定基础，2020年科创板、创业板相继试点注册制，加速了资本市场改革。
• 境内市场：注册制实施后，新股发行效率提升，审核权限下放至交易所，推动A股市场IPO数量和融资额大幅增长。
• 数据表现：2020年科创板及创业板共上市145家，占境内总上市数量的52.7%，融资额占比达60.8%。

2. 上市企业地域与行业分布差异显著

• 地域分布：广东省、北京市、上海市、浙江省、江苏省为IPO主要聚集地，合计占比超70%。广东省上市企业数量最多，上海市融资额最高。
• 行业分布：机械制造、生物技术/医疗健康、半导体及电子设备、IT、清洁技术等行业表现突出，受益于政策支持和资本利好。传统行业如纺织及服装、能源及矿产则表现相对较弱，但部分与新技术融合的企业仍获得较好回报。

3. VC/PE支持中企IPO持续增长

• 数量与融资：2020年VC/PE支持的中企IPO数量达348家，同比增长56.8%；融资额接近5,000亿元，同比增长37.4%。
• 账面回报：VC/PE被投企业境内上市账面回报倍数达3.99倍，高于境外市场回报水平。部分头部机构如高瓴资本、红杉中国、达晨财智等表现突出，其被投企业IPO数量均超过10家，部分机构账面回报超过100亿元。

4. 中概股赴港第二上市带动港股活跃

• 第二上市：2020年有9家中概股企业赴港第二上市，带动港股IPO融资额同比增长55.9%，上市数量增长10%。
• 代表企业：网易、京东集团、百胜中国、华住集团等知名企业通过第二上市提升国际影响力。

5. 境内外上市企业表现

• 境内上市：2020年境内上市企业融资额达4,624.58亿元，其中科创板融资额约2,151.16亿元，占比显著。
• 境外上市：港股市场融资额约3,001.70亿元，美股市场融资额约800.02亿元，整体表现优于2019年。

关键数据总结

VC/PE支持中企IPO表现

注册制试点成果

• 科创板与创业板：2020年科创板及创业板共上市145家，占境内总上市数量的52.7%，融资额占比达60.8%。
• 制度优势：注册制试点推动新股发行常态化，提升审核效率，吸引优质企业上市。

总结

2020年，中国IPO市场在注册制改革的推动下实现跨越式发展，中企境内外上市数量和融资额均创历史新高。VC/PE机构在其中扮演了重要角色，支持企业上市数量和融资额显著增长，部分头部机构实现超百亿元账面回报。同时，港股市场因中概股第二上市浪潮保持活跃，美股市场虽受多重因素影响，但融资额仍有显著提升。整体来看，资本市场在改革中展现出更强的活力和韧性，为未来的发展奠定了坚实基础。