20250106-上海证券-汽车与零部件行业周报_车企12月销量出炉_特斯拉年度销量负增长_3页_363kb

汽车行业2025年1月6日增持（维持）分析总结

核心内容

本报告由分析师仇百良与李煦阳发布，针对2025年1月6日的汽车行业进行了综合分析。报告指出，当前汽车板块整体表现弱于沪深300指数，但部分细分领域仍具增长潜力，建议对部分企业保持增持或维持态度。

市场回顾

• 行业表现：
  汽车板块过去一周涨跌幅为-7.45%，在31个申万一级行业中排名第19。子板块中，摩托车及其他表现最佳，涨幅为-6.28%，而汽车服务板块表现最差，跌幅达-9.84%。

• 个股表现：
  行业涨幅前五的公司为山子高科（+12.56%）、建设工业（+11.91%）、大东方（+9.96%）、川环科技（+5.9%）、湖南天雁（+5.46%）；跌幅后五的公司为万丰奥威（-20.03%）、卡倍亿（-19.83%）、金龙汽车（-18.9%）、天汽模（-17.99%）、中马传动（-17.72%）。

• 新能源乘用车销量：
  12月全国新能源乘用车厂商批发销量预计为150万辆，同比增长35%，环比增长5%。

周观点

主要车企表现

• 比亚迪：
  12月销量51.48万辆，全年销量427.21万辆，同比增长41.26%。王朝、海洋品牌稳固基本盘，腾势、仰望、方程豹品牌在高端市场发力。

• 吉利：
  12月销量21.01万辆，全年销量217.66万辆，同比增长32%。新能源业务全年销量达88.8万辆，渗透率接近50%，已形成极氪、领克、银河多品牌矩阵。

• 长城：
  12月销量13.53万辆，全年销量123.33万辆，同比增长0.2%。

• 奇瑞：
  12月销量29.85万辆，全年销量260.39万辆，同比增长38.4%。

新势力车企表现

• 理想：12月销量5.85万辆，全年销量50.05万辆，受优惠购车政策拉动，创交付新纪录。

• 小鹏：12月销量3.67万辆，全年销量19.01万辆，MONA03、P7+车型贡献显著。

• 蔚来：12月销量3.11万辆，全年销量22.20万辆，乐道品牌上市100天交付量突破2万辆，预计明年3月起月交付量提升至2万辆。

• 赛力斯：12月销量3.73万辆，全年销量42.69万辆。

• 小米：全年销量超过13.5万辆。

• 零跑：12月销量4.25万辆，全年销量29.37万辆。

• 极氪：12月销量2.72万辆，全年销量22.21万辆。

特斯拉表现

• 2024年全年销量178.92万辆，同比负增长1.1%。24Q4销量49.56万辆，低于预期的50.33万辆。Model 3和Model Y合计交付量47.19万辆，其他车型交付量2.36万辆。

重卡市场趋势

• 12月重卡销量达7.9万辆，同比增长52%，环比增长15%。以旧换新补贴政策对市场刺激明显，终端销量预计同比增长约80%。出口批发销量预计同比增长接近20%。LNG零售价大幅下降带动燃气车销量增长，新能源重卡销量创新高，达1.3万辆。江苏、贵州等省市将出台国四车以旧换新政策，值得关注。

投资建议

整车板块建议关注企业

• 比亚迪
• 长城汽车
• 长安汽车
• 中国重汽A
• 宇通客车
• 潍柴动力

零部件板块建议关注企业

• 银轮股份
• 伯特利
• 保隆科技
• 隆盛科技
• 云意电气
• 浙江仙通
• 豪能股份
• 凌云股份
• 神通科技
• 博俊科技

风险提示

• 新车型上市表现不及预期
• 供应链配套不及预期
• 零部件市场竞争激烈化

其他信息

• 报告由上海证券有限责任公司发布，分析师具备证券投资咨询资格。
• 投资评级体系采用相对评级，评级基于公司基本面及估值预期，不代表投资建议。
• 投资者应自行判断，不将分析师意见作为唯一参考。
• 本报告内容仅供参考，不构成私人咨询建议，不保证获利，亦不承担任何损失责任。