20240916-华创证券-上市险企8月保费数据点评_基数效应叠加政策调整_人身险单月保费高增_7页_605kb

保险行业月报（2024年8月）总结

一、人身险业务表现

2024年1-8月，上市险企人身险保费呈现积极态势，其中平安人寿保费4097亿元，增速达89%；中国人保保费1335亿元，增速70%；中国太保保费1917亿元，增速15%；新华保险保费1303亿元，增速19%；中国人寿保费5649亿元，增速59%。

8月单月保费增速显著提升：受“基数效应”叠加9、10月传统险、分红险与万能险预定利率下调预期的推动，8月人身险保费普遍大幅增长：

• 中国人寿：8月保费同比+290%，环比提升207个百分点；
• 中国平安：8月保费同比+360%，环比提升188个百分点；
• 中国太保：8月保费同比+530%，环比提升658个百分点；
• 新华保险：8月保费同比+1220%，环比提升1107个百分点；
• 中国人保：8月保费同比+792%，环比提升564个百分点。

二、财产险业务表现

上市险企财产险保费增速普遍上行，8月各公司均呈现增长：

• 中国人保：8月财产险保费同比+70%，环比下降6个百分点；
• 中国平安：8月财产险保费同比+125%，环比下降61个百分点；
• 中国太保：8月财产险保费同比+95%，环比提升35个百分点。

三、重点分析：中国太保、中国人保

1. 中国太保（财产险）
   财产险保费持续增长，农业保险、企业财险、货运险等业务增速虽环比下降，但车险、意健险、责任险等领域表现强劲，车险保费同比+30%，环比小幅上升。

2. 中国人保
   财产险业务中，车险成为主要增长点，8月车险保费同比增速达44%，环比提升5个百分点；农业保险增速虽低于预期，但仍保持一定市场份额。

四、投资建议

基于基数效应与政策调整的短期推动，分析师推荐以下顺序：

1. 中国太保（产寿基本面稳健，转型释放阿尔法）；
2. 中国财险H（长期投资价值突出）；
3. 中国人寿、新华保险、中国平安。

当前市场风险主要来源于监管变化、自然灾害及利率下行等因素，建议投资者密切关注行业政策变化及自然灾害对承保利润的影响。

五、未来展望

预计下半年人身险业务或面临量价齐升的机会，财产险则有望在无极端天气干扰的情况下改善承保结果。