20260725-中国银河-保险行业行业点评_人身险单月降幅收窄·高基数扰动阶段显现_2页_10mb

报告摘要

2026年6月，国家金融监督管理总局发布了保险行业经营情况数据，显示行业整体保费收入增速放缓，但部分细分领域出现边际改善。以下为关键数据与分析：

行业原保费收入：3.86万亿元，同比增长3.25%，较前值（1-5月：+4.27%）收窄1.02个百分点。
人身险保费收入：3.09万亿元，同比增长4.32%，较前值（1-5月：+5.56%）收窄1.24个百分点。
- 寿险：2.39万亿元，同比增长4.65%，较前值（1-5月：+6.16%）收窄1.50个百分点。
- 健康险：6,438亿元，同比增长3.45%，较前值（1-5月：+3.91%）收窄0.45个百分点。
- 意外险：505亿元，同比下降0.33%，较前值（1-5月：-0.30%）扩大0.02个百分点。
财产险保费收入：7,679亿元，同比下降0.84%，较前值（1-5月：-0.89%）收窄0.04个百分点。
- 车险：4,504亿元，同比下降0.02%，较前值（1-5月：-0.24%）收窄0.21个百分点。
- 非车险：3,175亿元，同比下降1.98%，较前值（1-5月：-1.89%）扩大0.10个百分点。

行业原保费收入：6,655亿元，同比下降1.38%，去年同期因“炒停售”形成高基数，影响持续。
人身险业务：5,051亿元，同比下降1.60%。
- 寿险：4,052亿元，同比下降2.15%。
- 健康险：916亿元，同比增长0.80%。
- 意外险：83亿元，同比下降0.44%。
财产险业务：1,604亿元，同比下降0.68%。
- 车险：793亿元，同比增长0.99%。
- 非车险：811亿元，同比下降2.26%。

保险行业总资产：43.86万亿元，同比增长11.82%，环比增长1.45%。
保险行业净资产：4.07万亿元，同比增长8.43%，环比下降1.33%。
资产分布：
- 人身险公司：总资产38.66万亿元，占比88.14%，同比增长12.57%。
- 财产险公司：总资产3.38万亿元，占比7.71%，同比增长6.37%。
- 再保险公司：总资产0.88万亿元，占比2.00%，同比增长2.13%。
- 保险资产管理公司：总资产0.15万亿元，占比0.34%，同比增长11.49%。

行业背景：2026年为“十五五”开局之年，保险行业迎来资产端改善与负债端转型的双重机遇。
资产端：政策推动下，险企资产配置空间扩大，权益市场“健康牛”有助于缓解资产端压力。
负债端：低利率环境下，保险产品长期复利收益配置价值凸显，“存款搬家”效应持续释放负债端潜力。
短期承压：保费收入短期受高基数影响承压，但需求韧性仍存。
估值修复空间：看好后市保险行业估值修复空间，建议关注以下优质标的：
- 中国人寿（601628.SH）
- 中国太保（601601.SH）
- 新华保险（601336.SH）

评级类型	说明
行业评级	推荐：相对基准指数涨幅10%以上；中性：相对基准指数涨幅在-5%~10%之间；回避：相对基准指数跌幅5%以上
公司评级	推荐：相对基准指数涨幅20%以上；谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%~20%之间；中性：相对基准指数涨幅在-5%~5%之间；回避：相对基准指数跌幅5%以上