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报告摘要

本报告为油脂市场早报，重点分析了豆油、棕榈油、菜油及花生等品种的市场走势、操作建议以及影响因素。整体来看，市场在春节长假前趋于谨慎，前期多单逐步离场，节后可能重新布局。同时，国际原油价格上涨和全球经济复苏预期对油脂市场形成支撑，但部分利空因素也对市场构成压力。

市场情绪：春节长假临近，市场参与者多选择离场观望，操作上以保守为主。
价格支撑与压力：
- 豆油（Y2105）：支撑位7100，压力位8400
- 棕榈油（P2105）：支撑位6150，压力位7500
- 菜籽油（OI2105）：支撑位9030，压力位11000
- 花生（PK2110）：支撑位9800，压力位10754
利多因素：
- 全球疫苗推广使新增病患人数下降，市场预期经济复苏加快。
- OPEC+减产推动国际原油价格上涨，提振大宗商品市场。
- 美国农业部预测2020/21年度美豆年末库存下降至1.23亿蒲式耳。
- 巴西大豆产量预测为1.3246亿吨，较前值略有下调。
- 马来西亚和印尼棕榈油产量因降雨过多而下调，预计马来产量1910万吨（下调1%），印尼产量4600万吨（下调1.7%）。
- 国内豆油库存连续17周下降，棕榈油和菜油库存略有回升，但菜油仍处于历史低位。
- CFTC非商业豆油净多持仓回升，显示市场多头信心有所恢复。
- 油厂花生仁库存小幅下降至2.37万吨。
利空因素：
- 印度上调毛棕榈油出口关税至35.75%，对马来西亚出口不利。
- 马来棕榈油1月出口数据预期不佳，环比减少37.2%至1685958吨。
- 花生期货升水现货614-914元/吨，反映市场对现货的溢价预期。