20240227-冠通期货-粕价震荡反弹_区间看空思路不变_4页_290kb

豆粕市场分析总结

国外市场动态

• 布鲁塞尔农业咨询机构下调巴西2023/2024年度大豆产量预估至1477亿吨，主要因主产区恶劣天气影响单产下降；南美天气改善预期阿根廷大豆生长。
• 巴西大豆出口排船量显著增加，加剧与美国23/24年度大豆供应的竞争，美国大豆供需宽松已是事实，导致国际市场价格波动。

国内市场情况

• 节后油厂开机率恢复，国内大豆到港量大，预计2-3月月均550万吨，4-6月增至1000万吨，库存水平高企。
• 下游需求疲弱，养殖端猪价延续弱势，但仔猪销售利润改善或减缓豆粕需求回落速度。
• 目前期现价差较大，现货报价在3270元/吨附近，期货主力合约报价3031元/吨，显示供应宽松和需求不足的局面。

交易建议

• 短期粕价可能震荡偏弱，维持区间看空思路，建议空单适量持有；需关注原料端变化如产量数据和进口节奏。
• 市场风险高，入门需谨慎。

风险与免责声明

• 涉及投资风险，信息基于公开数据，仅供参考，不构成买卖建议，供特定客户查阅。