20240228-冠通期货-粕价振幅震荡_震荡思路不变_4页_294kb

总结报告分析

主题: 冠通研究 - 粒价振幅震荡，震荡思路不变。

主要内容

• 国外市场: 机构下调巴西大豆产量预估，美豆经产量修正后反弹；阿根廷大豆生长状况因降雨改善；巴西大豆出口排船量增加，竞争激烈，美国2023/24年度供需宽松。
• 国内市场: 节前油厂停工，进口大豆到港；节后开机恢复，但需求淡季，供需整体宽松；库存高位，预计二季度库存进一步增加。
• 下游影响: 养殖端仔猪利润好转，但终端需求弱，猪价震荡，短期支撑豆粕需求，但中长期回落。
• 盘面分析: 豆粕主力合约维持区间震荡，建议少量持有空单；期现价差显示压榨利润不佳，现货支撑按地区。
• 关键数据: 期货收盘3020元/吨（+0.3%），现货江苏3210元/吨（-60元）；进口大豆月均到港预计550万吨；豆粕库存周度变化。
• 基本面跟踪: 包括加拿大油籽压榨数据、美国出口数据、阿根廷巴西港口运量，强调全球供需宽松趋势。
• 风险提示: 全文多次强调投资风险，需阅读免责声明。

概要: 报告建议在震荡市中谨慎操作空单，关注全球大豆供需变化，预计价格继续波动。