20240725-冠通期货-宽松预期交易充分_预计连粕区间震荡_4页_245kb

报告总结

市场分析

报告指出，当前市场预期宽松，连粕预计区间震荡。USDA七月报告整体符合预期，美豆收获面积下调至8530万英亩，但单产未调整，需求未改善，新季美豆宽松预期未变。国际贸易方面，巴西雷亚尔贬值促进大豆销售，阿根廷比索预期贬值导致销售停滞；飓风“贝丽尔”消散后，美豆产区降雨良好，但未来降雨减少可能打压优良率。

国内方面，大豆到港压力持续存在，进口利润支撑远期供应。生猪补栏高峰期已过，现货端因调运受降雨影响而走强，但仍支撑有限，养殖需求逐步企稳。全球供需宽松是主要压力，拉尼娜发展可能加剧高温天气，影响美豆优良率。南美排船压力已释放，美豆和豆粕处于筑底阶段，建议区间操作。

关键数据

• 期货主力合约收盘价3142元/吨，跌幅7.9%。
• 现货江苏地区报价2990元/吨，环比降10元。
• 进口大豆到港预计8月800万吨、9月760万吨。
• 美国大豆出口检验量327,061吨，对中国出口3721吨。
• 国内豆粕库存增至11661万吨，饲料企业豆粕折存天数772天。

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