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市场研报总结：焦煤与焦炭期货周报（2021年8月27日）

一、核心内容概述

本报告为瑞达研究院发布的焦煤与焦炭期货周报，分析了近期市场走势、多空因素及技术面情况，旨在为投资者提供参考。

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二、焦煤市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	主力合约收盘价（元/吨）	2238	2523	+285
期货	主力合约持仓（手）	215179	242579	+27400
期货	主力合约前20名净持仓	+25292	+24922	净多-370
现货	河北邯郸主焦煤车板价（元/吨）	2900	3350	+450
现货	基差（元/吨）	662	827	+165

2. 多空因素分析

利多因素：

• 受疫情影响，甘其毛都口岸蒙煤进口暂停，蒙煤可售资源紧张。
• 下游拉运积极，部分贸易商炼焦煤供应紧张格局难有缓解。
• 多煤种价格连续上涨，创历史新高，助推焦化成本走高。
• 国内煤矿产能释放有限，短期供应偏紧。

利空因素：

• 无明确利空因素列出。

3. 周度观点与策略

• 本周焦煤价格稳中偏强运行。
• 技术上，JM2201合约强势上涨，MACD指标红色动能柱扩大，短期偏强格局仍在。
• 操作建议：在2510元/吨附近短多，止损参考2475元/吨。

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三、焦炭市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	主力合约收盘价（元/吨）	2830.5	3164.5	+334
期货	主力合约持仓（手）	148893	170894	+22001
期货	主力合约前20名净持仓	+2295	-2248	净多转净空
现货	唐山准一级金焦报价（到厂含税价）	3140	3380	+240
现货	基差（元/吨）	309.5	215.5	-94

2. 多空因素分析

利多因素：

• 第六轮提涨落地执行，第七轮提涨开启。
• 焦企产能利用率稳中略有下降，部分焦企因焦煤库存不足小幅减产。
• 焦企以出货为主，发运顺畅，焦炭库存下降，多数厂内维持无库存状态。
• 下游钢厂高炉开工小幅增加，采购需求稳定。

利空因素：

• 无明确利空因素列出。

3. 周度观点与策略

• 本周焦炭市场偏强运行。
• 技术上，J2201合约强势上涨，MACD指标红色动能柱扩大，短期偏强格局仍在。
• 操作建议：在3150元/吨附近短多，止损参考3110元/吨。

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四、套利策略建议

1. 跨期套利

• 焦煤：JM2201-JM2109价差为-316.5元/吨，较上周明显缩窄。若下周焦煤继续走强，价差或继续缩窄，但近月已临近交割月，建议观望。
• 焦炭：J2201-J2109价差为-397.5元/吨，较上周明显缩窄。若下周焦炭继续走强，价差或继续缩窄，但近月已临近交割月，建议观望。

2. 跨品种套利

• J2201-JM2201价差：641.5元/吨，较上周上涨49元。本周焦炭走势强于焦煤，价差扩大。短期双焦价格均强势，但走势分化，建议观望。

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五、市场数据概览

1. 焦煤现货价格

• 河北邯郸主焦煤出厂价报3350元/吨，较上周涨450元/吨。
• 京唐港澳大利亚进口主焦煤市场价报3050元/吨，较上周涨350元/吨。

2. 焦炭现货价格

• 天津港一级冶金焦报价3690元/吨，较上周涨240元/吨。
• 唐山准一级金焦报价3380元/吨，较上周涨240元/吨。

3. 焦煤期货与持仓

• 期货主力合约收盘价2523元/吨，较前一周涨285元/吨。
• 持仓量242579手，较前一周增加27400手。

4. 焦炭期货与持仓

• 期货主力合约收盘价3164.5元/吨，较前一周涨334元/吨。
• 持仓量170894手，较前一周增加22001手。

5. 焦煤港口库存

• 京唐港库存299万吨，较上周增加4万吨。
• 其他港口库存总体减少，总库存414万吨，较上周减少5万吨。

6. 焦炭港口库存

• 天津港库存15.4万吨，较上周减少0.4万吨。
• 其他港口库存有所波动，总库存165万吨，较上周增加1.4万吨。

7. 焦钢厂炼焦煤库存

• 独立焦化厂库存678.77万吨，较上周减少6.96万吨。
• 钢厂库存680.3万吨，较上周减少16.9万吨。
• 总库存1359.07万吨，较上周减少23.86万吨。

8. 焦钢厂焦炭库存

• 独立焦化厂库存27.87万吨，较上周减少8.26万吨。
• 钢厂库存410.51万吨，较上周减少2.12万吨。
• 总库存435.38万吨，较上周减少10.38万吨。

9. 炼焦煤库存可用天数

• 独立焦企炼焦煤库存可用天数14.34天，较上周持平。

10. 钢厂焦炭库存可用天数

• 焦炭库存可用天数13.07天，较上周减少0.06天。

11. 洗煤厂开工率

• 全国110家洗煤厂样本开工率69.54%，较上周下降0.08%。

12. 焦化厂开工率（按产能）

• 产能100-200万吨的焦化企业开工率73.21%，较上周下降0.86%。
• 产能小于100万吨的焦化企业开工率47.71%，较上周上升0.59%。
• 产能200万吨以上的焦化企业开工率79.33%，较上周下降0.99%。

13. 钢厂高炉开工率

• 全国247家钢厂高炉开工率74.22%，较上周上升0.65%。

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六、关键信息总结

• 焦煤：价格持续上涨，供应紧张，期货合约持仓增加，技术面偏强。
• 焦炭：市场偏强运行，提涨执行，库存下降，期货合约持仓增加，技术面偏强。
• 套利策略：跨期与跨品种价差均有所缩窄，建议观望。
• 市场动态：疫情导致蒙煤进口暂停，煤矿事故频发影响产能释放，下游需求稳定，库存水平下降。

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七、免责声明

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