20240221-国泰期货-焦炭_三轮提降基本落地_震荡偏弱_焦煤_震荡偏弱_3页_624kb
报告摘要
焦炭与焦煤市场分析总结（2024年02月21日）
核心内容概述
2024年2月21日，焦炭与焦煤市场整体呈现震荡偏弱的态势。随着春节假期结束，下游原料库存已恢复至去年同期水平，基本面驱动不足，市场情绪趋于平淡。分析师指出，短期内煤焦价格或以低位震荡为主，需等待节后需求的进一步验证。
基本面跟踪
期货价格
| 合约 | 昨日收盘价（元/吨） | 涨跌（元/吨） | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| JM2405 | 1646.5 | -0.5 | -0.03% |
| J2405 | 2255.5 | -15.5 | -0.68% |
现货价格
焦煤现货价格
| 品种 | 昨日价格（元/吨） | 前日价格（元/吨） | 涨跌（元/吨） |
|---|---|---|---|
| 临汾低硫主焦 | 2450 | 2450 | 0 |
| 沙河驿自提价 | 2015 | 2015 | 0 |
| 吕梁低硫主焦 | 2420 | 2420 | 0 |
| 峰景折人民币 | 2677 | 2676 | 1 |
焦炭现货价格
| 品种 | 昨日价格（元/吨） | 前日价格（元/吨） | 涨跌（元/吨） |
|---|---|---|---|
| 山西准一到厂价 | 2363 | 2363 | 0 |
| 山东准一到厂价 | 2070 | 2170 | -100 |
| 日照港准一平仓价格指数 | 2240 | 2240 | 0 |
仓单成本
| 品种 | 昨日仓单成本（元/吨） | 前日仓单成本（元/吨） | 涨跌（元/吨） |
|---|---|---|---|
| 山西仓单成本 | 2160 | 2160 | 0 |
| 蒙5#仓单成本 | 1861 | 1861 | 0 |
| 蒙3#仓单成本 | 1785 | 1815 | -30 |
价差变动
| 价差类型 | 昨日（元/吨） | 前日（元/吨） | 变动（元/吨） |
|---|---|---|---|
| 基差JM2401（山西） | 513.5 | 541.0 | -27.5 |
| 基差JM2401（蒙5#） | 214.5 | 242.0 | -27.5 |
| 基差JM2401（蒙3#） | 138.5 | 196.0 | -57.5 |
| 基差J2401（山西准一到厂） | 107.5 | 122.5 | -15.0 |
| 基差J2401（山东准一到厂） | -185.5 | -70.5 | -115.0 |
| 基差J2401（日照港准一平仓） | -15.5 | -0.5 | -15.0 |
| JM2405-JM2409 | 32.5 | 28.0 | 4.5 |
| J2405-J2409 | 35.0 | 30.5 | 4.5 |
价格及持仓情况
北方港口焦煤报价
- 京唐港：2670元/吨
- 青岛港：2675元/吨
- 连云港港：2675元/吨
- 日照港：2490元/吨
- 天津港：2665元/吨
汾渭CCI冶金煤指数（2月20日）
- S1.3G75主焦（山西煤）介休：2160元/吨（无变化）
- S1.3G75主焦（蒙5）沙河驿：1861元/吨（无变化）
- S1.3G75主焦（蒙3）沙河驿：1785元/吨（-30）
持仓变动
- 焦煤JM2405：多头增仓87手，空头减仓570手
- 焦炭J2405：多头增仓177手，空头增仓207手
趋势强度
| 品种 | 趋势强度 |
|---|---|
| 焦炭 | -1 |
| 焦煤 | -1 |
趋势强度范围为【-2, 2】，-1表示偏弱。
主要观点与建议
- 基本面驱动不足：节后下游原料库存已修复并超过去年同期水平，短期内难以形成显著增量，基本面支撑较弱。
- 供应端边际变化：主产区煤矿复产，开工环比上行，供应端恢复符合季节性规律；蒙煤口岸通关量恢复至高位，供应宽松。
- 需求端疲软：地产政策虽有优化，但实际情绪传导效果有限，终端需求尚未出现明显提振。
- 市场情绪已充分反映：宏观利好已被盘面计价，短期内煤焦价格或以宽幅震荡为主。
- 投资建议：建议投资者关注节后需求变化，短期以震荡思路对待，避免盲目操作。
风险提示
- 市场有风险，投资需谨慎。
- 投资者应自行判断并承担相应风险，本报告不构成具体投资建议。
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