20210830-迈科期货-焦煤焦炭周报_16页_6mb

焦煤焦炭周报总结

核心内容

本报告分析了2021年8月30日焦炭与焦煤的市场情况，指出当前黑色金属市场呈现供需双弱的格局，同时受到限产政策和成本上升的影响，现货价格表现强势。

焦炭市场分析

主要观点

• 提涨落地：七轮提涨已落实，日钢采购价为3610元，贸易价为3500元，折仓单价为3650元，贸易商价格略有滞后，心态较为谨慎。
• 成本支撑：原料成本上升放缓，焦炭利润升至322元，仍处于较低水平。
• 供应情况：山西、山东、陕西等地限产政策持续，部分焦企因缺煤被动限产，短期内产量难以明显增加。
• 库存变化：由于限产加严，焦炭库存继续下降，整体保持低库存状态，对焦炭价格形成支撑。
• 下游需求：钢厂检修增多，铁水日产量维持在年内第二低水平，需求端疲软。
• 价格走势：焦炭价格易涨难跌，成本扩大是上涨的主要原因，盘面因套利资金离场而表现犹豫，01合约贴水偏大，提涨预期仍存，回调可适当做多。

关键信息

• 现货价格：3650元/吨，较上周上涨270元。
• 独立焦化厂日产量：60.05万吨，环比下降0.53万吨。
• 独立焦化厂产能利用率：82.85%，环比下降0.73%。
• 独立焦化厂库存：678.77万吨，环比下降6.96万吨。
• 钢厂日产量：47.29万吨，环比上升0.26万吨。
• 钢厂库存：680.3万吨，环比下降16.9万吨。
• 港口库存：165万吨，环比上升1.4万吨。
• 总库存：600.38万吨，环比下降8.98万吨。

焦煤市场分析

主要观点

• 供应偏紧：焦煤供应依然紧张，结构化分化严重，尤其低硫主焦煤紧缺。
• 产量恢复缓慢：洗煤厂产量恢复不及预期，开工率下降，受安全检查等因素影响。
• 进口受限：蒙古疫情严重，通关量波动大，下半年蒙煤进口难以恢复；俄、美、加三国进口略有增加，但整体仍呈同比月减趋势。
• 库存持续去库：各环节库存继续下降，反映供应缺口问题依然存在。
• 价格走势：焦煤01合约高位震荡，2280元为强支撑位，回调可继续做多，参考区间为2280-2900元。

关键信息

• 洗煤厂日产量：59.93万吨，环比下降0.06万吨。
• 洗煤厂产能利用率：69.54%，环比下降0.08%。
• 洗煤厂库存：123.36万吨，环比下降4.21万吨。
• 独立焦化厂库存：678.77万吨，环比下降6.96万吨。
• 钢厂库存：680.3万吨，环比下降16.9万吨。
• 港口库存：414万吨，环比下降5万吨。
• 总库存：1896.43万吨，环比下降33.07万吨。

基差价差分析

• 焦炭基差：01合约基差保持高位，预期未变，01-05合约价差或继续走扩。
• 焦煤基差：01合约基差维持高位，01-05合约价差或继续走扩，反映市场对远期供应的担忧。

结论及策略建议

焦炭

• 结论：供需双弱格局未变，低库存支撑焦炭价格易涨难跌。
• 策略建议：关注原料成本及库存变化，提涨仍有预期，回调可适当做多，参考区间为3070-3330元，强支撑位为3050元。

焦煤

• 结论：短期供给偏紧依旧，远期需关注政策变化。
• 策略建议：关注煤矿产量变化，01合约高位震荡，回调可继续多配，参考区间为2280-2900元。

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