20240520-国泰期货-焦炭_利好释放_高位震荡_焦煤_利好释放_高位震荡_3页_624kb

焦炭与焦煤市场分析总结

一、核心内容概述

2024年5月20日，焦炭与焦煤市场呈现高位震荡态势，受到宏观利好与下游成材表需超预期的双重影响，盘面波动增强。但短期内供应回补与下游补库情绪谨慎抑制了价格进一步上涨。

二、基本面数据跟踪

1. 期货价格

2. 现货价格

焦煤现货价格（元/吨）：

• 临汾低硫主焦：1950（-50）
• 沙河驿自提价：1890（0）
• 吕梁低硫主焦：1950（-50）
• 峰景折人民币：2074（+2）

焦炭现货价格（元/吨）：

• 山东准一到厂价：1970（0）
• 山西准一到厂价：1980（0）
• 日照港准一平仓价格指数：2140（0）

3. 仓单成本

4. 价差变动

三、市场趋势与持仓分析

1. 港口报价

• 京唐港：澳洲主焦煤库提价2210元/吨
• 青岛港：外贸澳洲主焦煤库提价2215元/吨
• 连云港港：澳洲主焦煤库提价2215元/吨
• 日照港：澳洲主焦煤港口库提价2030元/吨
• 天津港：澳洲主焦煤港口库提价2205元/吨

2. 持仓变动（5月17日）

• 焦煤JM2409：多头减仓9900手，空头减仓6123手
• 焦炭J2409：多头减仓1453手，空头减仓1457手

3. 趋势强度

• 焦炭趋势强度：0（中性）
• 焦煤趋势强度：0（中性）

四、主要观点与影响因素

1. 主要观点

• 当前煤焦市场呈现高位震荡，受宏观利好和下游成材需求超预期影响，价格波动性增强。
• 短期反弹可能性较大，但长期上涨动力不足，需关注供需变化与钢厂利润情况。

2. 影响因素分析

（1）供应端逐步修复

• 国内焦煤供应缺口正在逐步回补，山西等地对煤炭产量提出稳供稳产要求，市场预期产量将环比修复。
• 海外进口保持高通关量，整体供应压力未显著增加。

（2）需求端表现分化

• 焦炭提涨五轮基本落空，下游钢厂利润受到挤压，补库意愿下降。
• 铁水产量虽未见明显下降，但上行斜率有限，仅维持在周环比2-3万吨的水平，显示需求端动力不足。

（3）宏观情绪与市场预期

• 近期宏观利好消息强化市场情绪，推动煤焦价格弹性放大。
• 成材需求持续释放，进一步支撑煤焦反弹。

五、投资建议

• 当前市场以高位震荡为主，短期可关注反弹机会。
• 需警惕供应端修复与下游补库谨慎对价格的压制作用。
• 建议投资者保持观望，关注后续供需变化与政策动向，避免盲目追高。

六、免责声明与版权信息

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