焦炭与焦煤市场分析总结（2024年05月23日）
核心内容概述
2024年5月23日，焦炭与焦煤市场整体呈现高位震荡态势。在宏观利好和下游成材需求超预期的推动下，煤焦价格波动增强，但短期内供应端的修复和下游补库情绪的降温抑制了进一步上涨空间。
基本面跟踪
期货价格
| 合约 |
昨日收盘价(元/吨) |
涨跌(元/吨) |
涨跌幅 |
| JM2409 |
1799.5 |
63 |
3.63% |
| J2409 |
2354 |
84.5 |
3.72% |
现货价格
焦煤现货价格（昨日）
| 品种 |
昨日价格(元/吨) |
前日价格(元/吨) |
涨跌(元/吨) |
| 临汾低硫主焦 |
1950 |
1950 |
0 |
| 沙河驿自提价 |
1890 |
1890 |
0 |
| 吕梁低硫主焦 |
1950 |
1950 |
0 |
| 峰景折人民币 |
2129 |
2061 |
68 |
焦煤仓单成本（昨日）
| 品种 |
昨日价格(元/吨) |
前日价格(元/吨) |
涨跌(元/吨) |
| 山西仓单成本 |
1582 |
1582 |
0 |
| 蒙5#仓单成本 |
1667 |
1656 |
11 |
| 蒙3#仓单成本 |
1545 |
1534 |
11 |
焦炭现货价格（昨日）
| 品种 |
昨日价格(元/吨) |
前日价格(元/吨) |
涨跌(元/吨) |
| 山东准一到厂价 |
1870 |
1970 |
-100 |
| 山西准一到厂价 |
1880 |
1980 |
-100 |
| 日照港准一平仓价格指数 |
2040 |
2040 |
0 |
焦炭仓单成本（昨日）
| 品种 |
昨日价格(元/吨) |
前日价格(元/吨) |
涨跌(元/吨) |
| 焦炭仓单成本 |
2214 |
2214 |
0 |
价差变动（昨日）
| 价差 |
昨日(元/吨) |
前日(元/吨) |
变动(元/吨) |
| JM2409-JM2501 |
-95.5 |
-102.0 |
6.5 |
| J2409-J2401 |
-74.0 |
-78.0 |
4.0 |
价格及持仓情况
焦煤价格
- 北方港口焦煤报价普遍在2030-2215元/吨之间，其中日照港报价最低，为2030元/吨。
- 汾渭CCI冶金煤指数显示，山西主焦煤价格稳定，而蒙古5#和3#主焦煤价格分别上涨11元/吨。
焦炭价格
- 山东和山西准一到厂价均下跌100元/吨，反映出下游补库情绪有所降温。
- 日照港准一平仓价格指数保持稳定，未发生变化。
持仓变化
- 焦煤JM2409：多头增仓5997手，空头增仓2221手。
- 焦炭J2409：多头增仓555手，空头增仓755手。
趋势强度
趋势强度范围为**[-2, 2]，0表示中性**，即市场既无明显看多也无明显看空趋势。
主要观点
- 宏观利好与下游需求扰动：近期市场受到宏观利好和成材需求超预期的影响，煤焦价格波动增强。
- 供应端修复：山西稳供稳产政策及海外进口的持续高通关，缓解了供应缺口压力，短期难成为价格支撑。
- 焦炭提涨落空：焦炭五轮提涨基本未能落实，钢厂利润受到挤压，复产意愿趋于谨慎。
- 下游补库情绪降温：铁水产量维持在周环比2-3万吨的小幅波动，表明下游补库积极性有限。
- 短期反弹预期：尽管存在回调压力，但宏观情绪的强化和成材需求的释放，仍可能推动煤焦价格短期反弹。
投资建议
- 市场整体以高位震荡为主，短期反弹可能性较大。
- 建议关注供应修复节奏与钢厂利润变化，警惕价格回调风险。
- 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，避免盲目跟风操作。
风险提示
- 市场波动较大，需关注政策变化及供需动态。
- 本报告仅为专业投资者参考，不构成具体投资建议，投资者应自行判断并承担风险。
分析师：金韬 / 刘豫武
联系方式： jintao013139@gtjas.com / liuyuwu025832@gtjas.com
机构：国泰君安期货研究
