20240522-国泰期货-焦炭_一轮提降开启_高位震荡_焦煤_利好释放_高位震荡_3页_624kb
报告摘要
焦炭与焦煤市场分析总结
核心内容概述
2024年5月22日，焦炭与焦煤市场整体呈现高位震荡态势。在宏观利好与下游成材表需超预期的双重影响下，盘面波动增强，但价格反弹缺乏持续性支撑。分析师金韬与刘豫武指出，当前市场主要受供应修复与下游补库情绪谨慎两方面因素影响。
基本面跟踪
期货价格
| 合约 | 昨日收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| JM2409 | 1736.5 | -6.5 | -0.37% |
| J2409 | 2269.5 | -8.5 | -0.37% |
现货价格
焦煤现货价格
| 品种 | 昨日价格(元/吨) | 前日价格(元/吨) | 涨跌(元/吨) |
|---|---|---|---|
| 临汾低硫主焦 | 1950 | 1950 | 0 |
| 沙河驿自提价 | 1890 | 1890 | 0 |
| 吕梁低硫主焦 | 1950 | 1950 | 0 |
| 峰景折人民币 | 2061 | 2050 | 12 |
焦炭现货价格
| 品种 | 昨日价格(元/吨) | 前日价格(元/吨) | 涨跌(元/吨) |
|---|---|---|---|
| 山东准一到厂价 | 1870 | 1970 | -100 |
| 山西准一到厂价 | 1880 | 1980 | -100 |
| 日照港准一平仓价格指数 | 2040 | 2140 | -100 |
仓单成本
| 品种 | 昨日仓单成本(元/吨) | 前日仓单成本(元/吨) | 涨跌(元/吨) |
|---|---|---|---|
| 山西仓单成本 | 1582 | 1582 | 0 |
| 蒙5#仓单成本 | 1656 | 1656 | 0 |
| 蒙3#仓单成本 | 1534 | 1545 | -11 |
价差变动
| 价差类型 | 昨日(元/吨) | 前日(元/吨) | 变动(元/吨) |
|---|---|---|---|
| 基差JM2409（山西） | -154.5 | -161.0 | 6.5 |
| 基差JM2409（蒙5#） | -80.5 | -87.0 | 6.5 |
| 基差JM2409（蒙3#） | -202.5 | -198.0 | -4.5 |
| 基差J2409（山东准一到厂） | -399.5 | -308.0 | -91.5 |
| 基差J2409（山西准一到厂） | -389.5 | -298.0 | -91.5 |
| 基差J2409（日照港准一平仓） | -56.0 | 43.1 | -99.0 |
| JM2409-JM2501 | -102.0 | -93.0 | -9.0 |
| J2409-J2401 | -78.0 | -76.5 | -1.5 |
价格及持仓情况
-
北方港口焦煤报价：
- 京唐港：2210元/吨
- 青岛港：2215元/吨
- 连云港港：2215元/吨
- 日照港：2030元/吨
- 天津港：2205元/吨
-
5月21日汾渭CCI冶金煤指数：
- S1.3G75主焦（山西煤）介休：1770元/吨（持平）
- S1.3G75主焦（蒙5）沙河驿：1656元/吨（持平）
- S1.3G75主焦（蒙3）沙河驿：1534元/吨（-11）
-
持仓变动：
- 焦煤JM2409：多头增仓2529手，空头增仓2043手
- 焦炭J2409：多头增仓108手，空头减仓118手
趋势强度
- 焦炭趋势强度：0
- 焦煤趋势强度：0
趋势强度范围为【-2, 2】，0表示中性，即市场既无明显看多也无明显看空倾向。
观点及建议
主要观点
-
市场波动增强：
受宏观利好及下游成材表需超预期影响，煤焦市场波动性加大，但整体仍维持高位震荡。 -
供应修复：
焦煤与焦炭供应缺口逐步回补，山西稳产政策及海外进口高通关缓解了供需紧张局面，短期内难以成为价格反弹的主要驱动力。 -
下游补库谨慎：
焦炭五轮提涨基本落空，钢厂利润受到挤压，复产意愿趋于保守，铁水产量增长缓慢，限制了市场进一步上涨空间。 -
价格弹性差异：
双焦价格波动弹性高于成材，导致现货端钢厂利润收缩，市场情绪趋于谨慎。 -
短期反弹预期：
随着宏观情绪回暖及成材需求释放，市场对煤焦价格的乐观预期增强，短期或以反弹思路对待。
风险提示
- 市场存在不确定性，价格可能因供需变化或政策调整而波动。
- 投资者应关注钢厂利润变化、海外进口情况及政策动向。
- 本报告不构成具体投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。
信息来源
- 数据来源：钢联、同花顺、国泰君安期货研究
- 报告发布机构：国泰君安期货有限公司
- 分析师：金韬、刘豫武
- 联系方式：jintao013139@gtjas.com、liuyuwu025832@gtjas.com
免责声明
本报告基于公开信息整理，不保证其准确性或完整性。报告观点不代表投资建议，市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行承担投资风险，不依赖本报告做出决策。
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