20220829-万联证券-策略周观点2022年第33期_稳增长政策继续加码_有望提振市场预期_9页_1mb

A股市场周总结（2022年第33期）

核心内容概述

2022年8月22日至8月26日期间，A股主要股指全线下跌，市场整体情绪偏弱。与此同时，稳增长政策继续加码，国内经济恢复动力增强，对市场形成一定支撑。海外方面，美联储加息预期升温，导致美股承压。行业层面，电力设备、光伏、汽车等成长行业景气度较高，资源品价格维持高位，抗旱救灾、绿色金融等政策也为相关领域带来机遇。

主要观点

1. 市场表现

• 主要股指下跌：上证综指、沪深300、深证成指、创业板指和科创50均出现不同程度下跌，其中科创50跌幅最大，达5.63%。
• 行业跌多涨少：煤炭、农林牧渔和石油石化等行业涨幅靠前，而电子、国防军工和电力设备行业跌幅较大。
• 成交量小幅下降：两市日均交易额环比下降3.35%，但仍保持在万亿元以上。

2. 市场活跃度

• 电力设备板块热度最高：本周成交额达7054.30亿元，连续第十三周居首。
• 换手率变化：创业板指与科创50换手率下降，其他主要股指换手率小幅上升。

3. 融资融券情况

• 两融余额小幅下降：截至8月26日，A股融资融券余额为16,284.99亿元，较上周减少100.18亿元。
• 行业融资净流出居多：电力设备、电子和汽车行业净流出显著，其中电力设备净流出16.80亿元。
• 煤炭、石油石化融资净流入：煤炭行业净流入7.85亿元，石油石化净流入3.81亿元。

4. 北向资金动向

• 净卖出创近6周新高：本周北向资金净卖出46.96亿元，反映外资对A股短期信心不足。
• 行业偏好分化：基础化工行业净买入20.49亿元，为最大净买入行业；计算机行业净流出20.12亿元，连续两周居首。

关键信息

1. 国内政策动向

• 稳增长政策加码：国务院常务会议部署稳经济一揽子政策接续措施，新增3千亿元政策性金融工具，用好专项债结存限额。
• 央行调整LPR利率：引导中长期信贷利率下行，对地产领域形成积极支持。
• 绿色金融政策落地：重庆碳排放权交易市场建设方案发布，推动绿色金融与碳市场融合发展。

2. 海外环境影响

• 美联储加息预期增强：鲍威尔重申需再次大幅加息，警告不可过早宽松，导致美股承压，道指单日跌超1000点。
• 对A股的间接影响：海外货币政策收紧可能对A股市场情绪造成扰动。

3. 行业配置建议

• 关注高景气行业：电力设备、光伏、汽车等成长行业景气度维持高位，值得关注。
• 资源品受益于极端气候：国际能源市场波动加剧，国内电力缺口显现，能源发电等产业有望受益。

风险因素

• 地缘政治风险加剧：国际局势不确定性可能对市场造成冲击。
• 疫情形势恶化：疫情反复可能影响经济复苏节奏。
• 宏观经济超预期下行：若经济数据不及预期，可能对市场信心造成打击。

投资评级标准

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数与免责声明

• 基准指数：沪深300指数。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况综合判断，谨慎决策。