20210117-兴业证券-_兴证通信_通信行业周报_通信主设备Q1表现值得期待_Intel_Q1加速Ice_Lake量产_9页_1mb

通信行业周报总结（2021年1月11日-1月17日）

核心内容概述

本报告分析了2021年初通信行业市场走势、重点公司业绩预测及投资建议，强调了5G建设、云计算基础设施、5G应用及物联网等领域的投资机会。整体来看，通信板块在2021年Q1表现值得期待，行业盈利改善趋势明确，重点公司EPS预计稳步增长，投资评级以“审慎增持”和“买入”为主。

主要观点

1. 市场走势

• 通信板块整体上涨2.78%，其中通信设备制造上涨2.62%，电信运营上涨7.46%。
• 增值服务板块小幅下跌0.56%，而沪深300指数、中小板指数及创业板指数均下跌。
• 低估值成长龙头表现相对较好，运营商估值修复行情开启，盈利向上拐点已现。

2. 投资建议

• 重点推荐公司：亿联网络、新易盛、中际旭创、天孚通信、中兴通讯、移远通信。
• 建议关注公司：三大运营商、和而泰、锐明技术、广和通、拓邦股份、贝仕达克、朗特智能、威胜信息、金卡智能、梦网集团、佳讯飞鸿、海格通信、光环新网、英维克、星网锐捷、紫光股份。

3. 5G运营商&设备

• 5G三期主设备招标预计在2021年Q1启动，价格或较5G二期有所提升，带动主设备商毛利率改善。
• 中兴通讯作为5G主设备龙头，未来业绩有望显著提升，建议审慎增持。
• 信维通信Q4排产较满，无线充电份额持续提升，建议重点关注。

4. 5G应用

• 企业通信：亿联网络云办公终端销售复苏，预计Q4收入偏上限，公司基本面持续改善，建议重点推荐。
• 物联网：中国移动、中国电信在蜂窝物联网连接市场占据主导地位，占比达75%。移远通信作为全球模组冠军，未来增长可期，建议买入。
• 车联网：新能源汽车发展推动车联网渗透率提升，建议关注锐明技术、鸿泉物联等商用车联网龙头。

5. 云计算基础设施

• Intel在CES2021上宣布10nm Ice Lake服务器芯片加速量产，服务器产业链进入上行周期。
• 400G光模块升级加速，光模块、交换机、服务器等产业链环节值得关注。
• 上海加速推进数据中心建设，IDC制冷龙头英维克和光环新网值得重点推荐。

关键信息

重点公司EPS预测（单位：元）

行业动态

• IDC数据：2020年第三季度，云IT基础设施支出同比增长13.1%，达到133亿美元。
• 5G手机出货量：2020年国内市场5G手机累计出货量达1.63亿部，占手机市场52.9%。
• 台积电业绩：2020年销售额达467.5亿美元，同比增长25.2%，5nm制程产能持续扩大。
• 中国移动集采：2020-2021年全闪存存储产品集采中，华为、荣联、浪潮中标，份额分别为36%、44%、20%。

风险提示

• 疫情反复可能对行业造成影响。
• 中美摩擦可能带来政策和市场不确定性。
• 5G应用落地进度不及预期可能影响相关投资收益。

报告结构

1. 周观投资：分析市场风格、重点公司推荐及行业趋势。
2. 行业动态：提供IDC、5G手机、台积电、中国移动集采等最新行业数据。
3. 大事提示：列出下周通信行业上市公司重要事件。
4. 风险提示：强调市场风险与不确定性。
5. 分析师声明与法律声明：说明报告的合规性与免责声明。