20170605-川财证券-有色行业周报_黄金股表现值得期待_12页_1mb

川财证券行业周报：有色行业总结

核心观点

• 黄金股表现值得期待：由于美国5月份非农就业数据不及预期，市场对经济前景持悲观态度，推动黄金期货价格上涨，创下五月份最高收盘价。黄金股因此有望走出震荡上涨行情。
• 关注美国加息进程与突发事件：若经济数据持续不支持加息，黄金价格可能进一步走高，为黄金股提供短期上涨机会。
• 市场整体偏空：有色板块本周整体表现偏弱，中证有色指数相对沪深300指数下跌4.39%，但有色金属行业在申万一级行业中排名第五。

市场表现回顾

• 指数表现：
  • 中证有色指数本周下跌3.89%，沪深300指数微涨0.5%。
  • 有色金属行业在申万一级行业中排名第五。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：神州高铁（13.13%）、中金岭南（3.75%）、兴业矿业（3.53%）。
  • 跌幅前三：鹏起B股（-13.36%）、洛阳钼业（-10.62%）、华友钴业（-9.3%）。

基本金属价格及库存走势

• 价格走势：
  • 基本金属整体跌多涨少，铜微涨0.04%，锌下跌4.43%。
  • 其他金属价格小幅震荡，市场预期偏空。
• 库存变化：
  • 锡库存降幅显著，达5.21%。
  • 镍库存小幅上涨0.31%，其他金属库存变化不大。

行业动态

• 加纳黄金产量创新高：2016年加纳黄金产量同比增长45%，达到410万盎司，创40多年新高，主要得益于新金矿投产和行业开工率上升。
• 印度黄金消费税调整：自7月1日起，印度将加征3%黄金消费税，低于市场预期，黄金业者对此表示欢迎。
• 珀斯铸币局销售增长：5月金银销售量环比大幅增加，黄金制品销量达四个月最高，白银制品销量增长约76%。
• 蒙泰集团电解铝项目启动：项目落户达拉特经济开发区，规划年产100万吨电解铝，投资65亿元，旨在推动铝产业向深加工延伸。
• 印尼镍出口加剧：印尼生产商恢复向中国出口，导致镍价持续低位，未来出口配额可能影响价格走势。
• 大商所拟调整铁矿石交割标准：为贴近现货市场，大商所召开论证会，拟调整铁矿石期货交割质量标准，以提高价格代表性。
• 必和必拓铁矿失火：旗下Mt.Whaleback铁矿发生火灾，暂停生产。
• 乌兰察布市成为全国最大铁合金生产基地：铁合金产能占全国10%以上，高碳铬铁产量占全国30%以上。

公司动态

• 云铝股份：拟收购云南亚能41%股权，成为其第一大股东，旨在构建碳资产管理平台，降低碳排放履约成本。
• 赣锋锂业：SQM卤水矿6月将停止供应，改为供应工业级碳酸锂，7000吨卤水生产线将继续生产。
• 白银有色：控股公司第一黄金以参股公司股权质押借款，申请不超过1.5亿美元贷款。
• 江西铜业：选举李娜女士为职工代表监事，任期至第七届监事会届满。

风险提示

• 上游矿业复产或增产节奏超预期；
• 环保力度的可持续性；
• 下游需求低于预期。

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入：预计6个月内证券绝对收益高于20%；
  • 增持：5%至20%；
  • 中性：-5%至5%；
  • 减持：低于-5%。
• 行业投资评级：
  • 超配：行业相对沪深300收益高于5%；
  • 配置：-5%至5%；
  • 低配：低于-5%。

联系方式

• 分析师：宋红欣、宋瑾
• 机构地址：成都高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼
• 联系方式：
  • 李沐：13611881751，limo@cczq.com
  • 吴健：18616814608，wujian@cczq.com
  • 胡芳：18621972006，hufang@cczq.com
  • 闵歆琰：13482123232，minxinyan@cczq.com
  • 陈飞翔：13751828485，chenfeixiang@cczq.com
  • 刘珣华：13910309345，liuxunhua@cczq.com
  • 马昊：13581897385，mahao@cczq.com
  • 黄薇：15901115104，huangwei@cczq.com
  • 彭维熙：13723778798，pengweixi@cczq.com
  • 陈晨：15986679987，chenchen@cczq.com
  • 王楚：18620362172，wangchu@cczq.com

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