20210304-长江期货-股指战情——挡不住的通胀预期_8页_1mb

股指战情总结——挡不住的通胀预期

核心内容

本报告由长江期货研究咨询部发布，旨在分析当前股指走势及投资策略，结合资金驱动、宏观驱动和量化模型，为投资者提供参考。报告指出，尽管市场情绪有所回暖，但宏观环境仍存在不确定性，需谨慎应对。

主要观点

1. 资金驱动

• 上一交易日两融余额增加19.97亿元，显示市场活跃度上升，资金偏向多头。
• 外资净流入90.1亿元，较前一交易日增加158.01亿元，外资持股增加可能对股市形成支撑。
• 资金面整体偏暖，但需关注后续变化。

2. 宏观驱动

• 美国5年期TIPS盘中创2008年来最高，显示通胀预期升温。
• 美国2月服务业扩张速度为9个月最慢，物价支付指数创12年新高，表明经济复苏乏力，通胀压力大。
• ADP就业数据仅增加11.7万人，显示就业市场仍不足。
• 费城联储主席提及美债收益率曲线控制（YCC）可能成为政策工具之一。
• 宏观格局未变：中美利差或导致人民币贬值，或需被动加息，市场仍需观望。

3. 量化解盘

• 筹码分布：沪深300指数近几个交易日支撑位为5408.15，压力位为5610.2；IF主力合约短期支撑位为5365.5，短期压力位为5572.5。指数接近支撑位，下行空间有限。
• 宏观关联模型：全球宏观贝叶斯网络显示，指数联动向上的概率约为36.0%。
• 技术指标Logit模型：技术上继续上涨的概率为94.28%，表明技术面偏多。

关键信息

1. 股指走势回顾

• 上一交易日上证指数上涨1.95%，报3576点。
• 三大股指全线上涨，IF主力合约报5411点，上涨1.9%；IH主力合约报3809点，上涨2.69%；IC主力合约报6463点，上涨1.29%。
• 行业板块多数上行，钢铁、银行、有色金属涨幅靠前。
• 概念板块中，钛白粉、稀土、乡村振兴概念涨幅居前。

2. 期货与期权策略

• 期货策略：保守策略建议继续观望。
• 期权策略：建议卖出宽跨式策略，具体为卖出I02103-C-5400和I02103-P-5200。
• 若已持有股指期货，可买入I02103-P-5200进行套保。

3. 模拟盘跟踪

• 模拟盘初始资金为200万元，保证金率为15%。
• 模拟验证结果仅供参考，不构成投资建议。

风险提示

• 本报告风险等级为R4，投资者需根据自身情况判断是否采用。
• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告不构成任何投资建议，不保证信息的准确性和完整性，亦不承担相关法律责任。

免责声明

• 长江期货拥有期货投资咨询资格，报告信息来源于公开资料。
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