20200809-财信证券-国际争端加剧市场波动_关注长期业绩确定性_11页_511kb

计算机行业月度报告总结

核心内容

本报告为2020年8月9日发布的计算机行业月度分析，重点讨论了A股市场表现、国内软件行业发展趋势、重点公司公告以及投资观点。报告指出，国际争端加剧导致市场波动，但科技行业仍具长期发展潜力，建议关注具备行业领先优势和良好成长空间的龙头企业。

主要观点

• 市场表现：7月13日至8月7日，申万计算机指数下跌6.53%，全行业排名第26位，表现落后于主要指数。
• 估值情况：截至8月7日，计算机板块整体法估值为74.07倍，位于历史前10.97%分位；中位数估值为83.20倍，处于历史前14.50%分位。板块相对沪深300指数的估值为2.87倍，仍高于历史中位数。
• 行业趋势：2020年1~6月，国内软件行业收入和利润同比持续回升，云服务、集成电路设计等领域增长较快，需求逐步恢复。
• 投资建议：建议关注具备科技领先优势、细分行业规模优势以及良好成长空间的行业龙头公司，如海康威视、中科曙光、广联达、用友网络、四维图新、中科创达、深信服，维持行业“同步大市”评级。
• 风险提示：国际争端加剧、行业发展不及预期、政策不及预期是主要风险。

关键信息

1. A股市场表现

• 指数表现：7月13日至8月7日，上证综指下跌0.87%，沪深300指数下跌0.95%，创业板指下跌1.03%，申万计算机指数下跌6.53%，排名靠后。
• 子行业表现：IT服务指数下跌-7.06%，软件开发指数下跌-8.37%，计算机设备指数下跌-0.58%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：鼎捷软件（67.66%）、创意信息（60.23%）、同为股份（58.61%）、汉邦高科（50.05%）、数字认证（31.49%）。
  • 跌幅前五：光云科技（-28.45%）、优刻得-W（-28.41%）、财富趋势（-26.63%）、泽达易盛（-22.67%）、凌志软件（-22.48%）。

2. 国内软件行业发展趋势

• 整体表现：2020年1~6月，我国软件业完成软件业务收入35609亿元，同比增长6.7%；利润总额4241亿元，同比增长1.3%。
• 细分领域：
  • 软件产品：收入9615亿元，同比增长3.3%，占全行业收入比重27.0%。
  • 信息技术服务：收入21583亿元，同比增长9.5%，占全行业收入比重60.6%。
  • 云服务：收入884亿元，同比下降0.7%，降幅较1~5月收窄6.4个百分点。
  • 集成电路设计：收入964亿元，同比增长12.8%。
  • 信息安全产业：收入520亿元，同比下降2.6%，占全行业收入比重1.5%。
• 区域增长：东部地区增长最快，西部地区增长显著；广东、北京、江苏、浙江、山东五省合计占全国软件业收入的66.1%。

3. 重点公司公告

• 恒生电子：预计2020年半年度净利润同比预减约51.3%~49.3%，但二季度业绩已逐步恢复。
• 宇信科技：预计2020年半年度净利润同比增长38.25%~62.93%，主要受政策利好影响。
• 腾讯：拟收购搜狗，以增强其在搜索和输入法领域的生态优势。

4. 行业重大资讯

• 特朗普下令禁止与TikTok和微信交易：对美国国家安全构成威胁，引发广泛争议。
• Zoom停止向中国提供直接服务：将通过OEM合作伙伴销售服务，影响其在中国市场的布局。
• 六分科技发布高精度定位产品：推出多项高精度定位服务和解决方案。
• 滴滴中标人工智能公共服务平台项目：联合多家机构中标，显示其在AI领域的竞争力。
• 福特与Mobileye合作开发自动驾驶技术：将提升其车辆安全和自动驾驶功能。
• TikTok将建首个欧洲数据中心：投资5亿美元，以提升数据安全和欧洲市场布局。
• Global Payments与亚马逊云合作：扩大云服务应用，提升合规性和技术创新能力。
• 北斗系统发布7类服务接口控制文件：覆盖所有服务类型，便于全球企业使用。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
  • 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%~15%。
  • 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%~5%。
  • 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 行业投资评级：
  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%~5%。
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。

风险提示

• 国际争端加剧：可能影响科技企业的发展和市场表现。
• 行业发展不及预期：受政策、技术或市场变化影响。
• 政策不及预期：可能对行业造成不确定性。

总结

本报告强调在国际争端背景下，计算机行业需关注长期业绩确定性。尽管短期市场波动较大，但科技带动经济发展的趋势未变，建议投资者关注具备技术优势和成长潜力的龙头企业。同时，需警惕国际争端、政策变化等风险因素对行业的影响。