20220408-湘财证券-中药行业周报_利好政策持续_近四成中药企业公布年报_12页_473kb

中药行业周报总结

核心内容

2022年4月8日发布的湘财证券中药行业周报，分析了中药板块近期的表现、估值情况、中药材价格走势以及行业政策动向，为投资者提供了详尽的市场洞察。

主要观点

• 行业表现：中药Ⅱ板块上周上涨0.76%，涨幅位列医药生物子行业第二，显示其相对较强的市场表现。
• 个股表现：表现居前的公司包括香雪制药、紫鑫药业、亚宝药业、启迪药业、大理药业；表现靠后的公司则包括贵州百灵、华润三九、太安堂、健民集团、片仔癀。
• 估值情况：中药板块PE（TTM）为35.19倍，环比上升0.51倍；PB（LF）为3.17倍，环比上升0.04倍。当前估值中枢高于近一年中位水平，中药板块相对沪深300的估值溢价率为182.38%。
• 政策利好：近期发布的《基层中医药服务能力提升工程“十四五”行动计划的通知》强化了中医药在医药行业中的地位，为中药行业带来政策支持与投资机会。
• 业绩表现：截至2022年4月8日，26家中药企业已披露年报，其中92.31%实现营收正增长，69%实现扣非归母净利润正增长，显示行业整体呈现边际改善趋势。
• 市场前景：中药行业在政策支持、医药消费升级、业绩改善及估值优势的共同作用下，迎来较大投资机会。建议关注政策鼓励领域及中药创新企业。

关键信息

1. 行业与个股表现

2. 估值分析

• PE(ttm)：中药板块当前PE为35.19倍，环比上升0.51倍，高于近一年中位水平。
• PB(lf)：当前PB为3.17倍，环比上升0.04倍，处于近一年较高水平。
• 估值溢价率：中药板块相对沪深300的估值溢价率为182.38%，显示出一定的估值优势。

3. 中药材价格走势

• 中药材价格指数：上周中药材价格总指数为215.34点，基本与前一周持平。
• 季度涨幅：1-3月中药材价格分别较去年同期上涨19%、20%、21%。
• 二季度展望：随着春种时期到来，气温上升和疫情波动可能影响中药材市场，预计价格有小幅上涨的可能。

4. 投资建议

• 关注现代化中药创新：建议关注研发实力强、布局大品类（如心脑血管和儿科用药）的中药企业。
• 关注品牌中药：配方和原材料优势可构筑品牌中药的护城河。
• 受益消费升级：产业链延伸和品牌优势强的中药企业值得关注。
• 建议关注业绩表现：当前正值业绩披露期，建议投资者关注上市公司年报表现优异的标的。

风险提示

1. 行业政策趋严；
2. 行业及上市公司业绩波动风险。

分析师声明

分析师许雯具有证券投资咨询执业资格，报告准确反映了其研究观点，未因报告内容获得任何形式的补偿。

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%-15%；
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%以上；
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。

重要声明

• 湘财证券股份有限公司已取得证券投资咨询业务许可。
• 本报告仅供客户使用，不构成投资建议。
• 报告基于合法获取的信息，但不保证信息来源、准确性及完整性。
• 报告仅供参考，不构成证券买卖的出价或征价。
• 未经许可，不得翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。