20250307-国元证券-电力设备新能源行业周报_产业价格企稳向上_行业积极信号频发_9页_882kb

新能源行业周报总结（2025年02月23日至28日）

1. 市场整体表现
本周A股电力设备（申万二级行业）指数下跌0.83%，表现优于沪深300指数，跑赢后者139个百分点。其中详细的子板块表现如下：

• 光伏设备：本周上涨28.4%，表现最为强势。
• 风电设备：下跌0.98%，呈小幅调整。
• 电池：下跌12.0%。
• 电网设备：下跌15.3%，表现最差。

市场表现分化明显，光伏板块领涨，其他细分领域波动较大。

2. 重点新闻与动态
本周行业动态频繁，包括：

• 政策方面：国家发改委发布广东省设备更新补贴政策，推动新能源公交车更新。
• 项目开工：中创新航、国轩电池等公司重大项目集中开工，总投资规模庞大。
• 行业情绪：部分企业因竞争加剧或政策变化出现行业调整；同时，风电和光伏新增装机计划仍处于高位。
• 海外拓展：中国风电企业 “走出去” 渐成趋势，例如中国电建签署埃及11GW风电项目。

3. 投资建议
光伏：2024年部分企业已充分计提资产减值，板块底部已夯实。本周排产提升、价格有所上涨，行业信心恢复，建议关注α确定的头部企业，如爱旭股份、协鑫科技，并谨慎对待新技术与成本优势显著企业。
风电：招标与装机效率继续提升，海外市场增长迅速，尤其是海上风电将成为今年重点。建议关注龙头整机厂金风科技、明阳智能，同时关注出海企业中国电建。
新能源汽车：行业经过低谷期后开始出现边际改善，建议关注电池、结构件等成本敏感且盈利稳定的环节，推荐宁德时代、亿纬锂能。未来复苏过程中受益显著的公司如湖南裕能等。

4. 风险提示

• 政策调整带来的波动风险；
• 行业需求不及预期；
• 市场竞争加剧可能冲击企业盈利能力。

结论
从最新周报来看，尽管部分子行业仍处于调整阶段，但光伏和风电板块数据已经企稳，新能源汽车板块逐步回暖。总体分析指出，行业整体具有向好的基本面，建议投资者密切关注光伏全球化趋势深化、风电及储能持续出海机会、新能源汽车设备国产化进程加快所带来的投资机会，同时严格谨慎监管风险事件的发生。