20160703-东兴证券-建材建筑行业周报_经济漂移特征明显_22页_1mb

建材建筑行业周报总结

核心内容概述

2016年7月3日发布的建材建筑行业周报指出，整体经济处于“漂移”状态，水泥、玻璃及玻纤市场均表现出一定的下行压力。尽管部分区域市场有所波动，但多数地区维持平稳。行业分析师赵军胜建议继续采用从下而上的选股策略，重点推荐北新建材、东方园林、伟星新材和东易日盛，组合权重均为25%。

主要观点

1. 行业整体表现

• 申万建筑材料指数上周上涨3.84%，高于沪深300指数1.33个百分点。
• 行业组合上周涨幅为2.49%，略低于行业基准指数1.34个百分点。
• 组合中东方园林和东易日盛取得正收益，北新建材和伟星新材出现负收益。

2. 水泥行业分析

• 全国水泥价格环比下跌0.19%，安徽、广西、云南个别区域下调5-10元/吨，其余地区保持平稳。
• 水泥库容比为72.05%，环比上升1.47个百分点，除西南地区持平外，其他地区均上升。
• 区域市场情况：
  • 华北：价格震荡趋稳，部分企业停窑限产。
  • 东北：价格以稳为主，部分区域出货量较低。
  • 华东：价格继续走低，市场成交清淡。
  • 中南：价格大稳小动，部分企业计划上调。
  • 西南：价格偏弱，房地产不景气影响需求。
  • 西北：价格平稳，库存高位运行。

3. 玻璃行业分析

• 浮法玻璃均价为1233.72元/吨，环比微涨0.09%。
• 光伏玻璃市场维持稳定，实际成交视客户小幅调整。
• 玻璃库存为3,398.40万重量箱，环比增加10.40万重量箱。
• 开工率为70.03%，环比上升1.14%。
• 市场动态：部分厂家计划上调价格，市场信心有所恢复。

4. 玻纤市场分析

• 玻璃纤维市场稳中趋弱，多数品种表现一般。
• 无碱粗纱价格偏弱，但中碱粗纱因行业准入和需求变化价格有所上涨。
• 电子纱价格变化不大，市场整体疲软。

关键信息

1. 行业数据

• 行业市值：19,740.35亿元，占A股总市值的4%。
• 流通市值：13,099.19亿元，占A股总市值的4%。
• 行业平均市盈率：略高于市场平均市盈率。

2. 政策与市场动态

• 国务院通过“十三五”铁路网规划，强调交通基础设施建设，推动综合交通运输体系发展。
• 金隅股份与冀东集团整合，130亿水泥资产注入冀东水泥，金隅股份将成为控股股东。

3. 投资策略

• 行业评级：看好（相对强于市场基准指数收益率5%以上）。
• 推荐组合：北新建材、东方园林、伟星新材、东易日盛，权重各为25%。
• 经济背景：6月PMI指数微落至50.0，工业增加值同比增速由6.5%回落至6.4%，经济处于边际动力减弱的后周期阶段，估值向上压力增大。

行业动态与市场变化

• 水泥市场：价格整体偏弱，库容比上升，多数企业出货在6成左右。
• 玻璃市场：浮法玻璃稳中略强，光伏玻璃保持稳定。
• 玻纤市场：需求疲软，多数品种价格下滑，中碱粗纱因供应紧张价格上涨。

行业排名与表现

1. 行业涨跌幅排名

• 建材行业指数涨幅为4.09%，位列全行业第8位。
• 建筑行业指数涨幅为3.79%，位列第12位。

2. 公司涨跌幅

• 涨幅前列：亚玛顿、开尔新材、三圣新材、东方雨虹、瑞泰科技、华建集团、华塑控股、江南红箭、帝龙新材、兔宝宝。
• 跌幅前列：松发股份、深天地A、融捷股份、纳川股份、北新建材、伟星新材、冀东水泥。

分析师简介与承诺

• 赵军胜：中央财经大学经济学硕士，东兴证券分析师，具有多年行业研究经验。
• 分析师承诺：报告内容基于公开信息，观点、逻辑和论据均为个人研究成果，不与薪酬挂钩。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，东兴证券不承担因非授权使用而产生的责任。

行业评级标准

公司投资评级

• 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
• 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
• 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
• 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

行业投资评级

• 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
• 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
• 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。