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研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所的贵金属研究小组发布，日期为2021年10月18日，主要分析了贵金属市场的行情走势和后市展望，同时提供了宝城期货各地营业部的联系方式和免责条款。

市场数据

黄金

• 国内市场：上期所黄金主力合约周收盘价为372.58元/克，周涨幅1.37%，周最高价375.60元/克，周最低价365.92元/克。
• 国际市场：COMEX黄金周收盘价为1768.1美元/盎司，周涨幅0.62%，周最高价1801.9美元/盎司，周最低价1749.9美元/盎司。

白银

• 国内市场：上期所白银主力合约周收盘价为4983元/千克，周涨幅4.07%，周最高价4997元/千克，周最低价4769元/千克。
• 国际市场：COMEX白银周收盘价为2335.0美分/盎司，周涨幅2.93%，周最高价2364.5美分/盎司，周最低价2232.5美分/盎司。

后市展望

上周贵金属市场整体呈现反弹回落态势。COMEX黄金前半周从1750美元上涨至1800美元附近，但周五下挫近30美元。COMEX白银在22.4美元附近获得较强支撑，突破并站稳23美元。上海黄金主力合约最大涨幅为10元，上海白银主力合约最大涨幅为200元，扭转了国庆前的颓势。

主要驱动因素包括：

• 通胀数据：中国9月CPI同比上涨10.7%，环比上涨1.2%；PPI同比和环比涨幅均扩大，创历史新高，CPI-PPI剪刀差连续9个月走扩。
• 美国通胀：9月未季调CPI年率为5.4%，创1991年以来最高水平；核心CPI月率录得0.4%，高于预期；PPI同比增长8.6%，环比增长0.5%，为今年最小涨幅。
• 零售数据：美国9月零售额增长0.7%，远超预期，对黄金价格形成压力。
• 政策预期：美国通胀数据强化了美联储即将启动紧缩货币政策的预期，这可能对贵金属市场产生影响。

趋势与影响

• 供需失衡：国际货币基金组织（IMF）下调了2021年全球经济增长预期，并指出供需失衡推高了价格，导致通胀飙升。
• 市场阶段：报告认为贵金属行情已进入以通胀为主线的阶段，未来仍将继续受此影响。

宝城期货各地营业部信息

以下为宝城期货部分营业部的联系方式：

免责条款

• 本报告不构成投资决策的唯一因素。
• 报告内容不构成对任何人的投资建议。
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