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铁矿石早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部于2021年4月26日发布的铁矿石早报，涵盖了近期市场基本面、基差、库存、价格走势、月间价差、现货价差、配矿价差、进口价差、运价及日均疏港量等关键指标，旨在为投资者提供铁矿石市场的综合分析与操作建议。

主要观点

1. 基本面分析

• 港口现货成交：25日港口现货成交80.4万吨，环比下降49.2%，其中TOP2贸易商成交量为30万吨，环比下降55.2%。本周平均每日成交80.4万吨，环比下降46.1%。
• 钢厂采购：钢厂生产积极性较高，对高品矿的采购较为积极，临近五一假期，下游补库需求集中释放。
• 澳洲发货量：上周澳洲发货量有所恢复，热带气旋过后天气转好，有利于铁矿石供应。

2. 基差分析

• PB粉矿基差：日照港PB粉现货价格为1240元/吨，折合盘面1374.6元/吨，09合约基差为270.1元/吨，较前一日有所回落。
• 超特粉矿基差：日照港超特粉现货价格为988元/吨，折合盘面1242.9元/吨，09合约基差为138.4元/吨，盘面贴水偏多。
• 基差支撑作用：09合约基差回至去年同期水平，基差对盘面的支撑作用有所减弱。

3. 库存分析

• 港口库存：港口库存为13320.20万吨，环比增加4.83万吨，表明库存持续性累库。
• 进口矿库存：进口铁矿石港口总库存为45个港口总计（周），总库存为进口矿烧结粉矿（64家钢厂）。

4. 价格走势

• 现货价格：PB粉矿车板价为1240元/吨，较前一日上涨6元/吨；超特粉矿车板价为988元/吨，较前一日上涨3元/吨。
• 期货价格：I09合约价格为1104.5元/吨，较前一日上涨13元/吨。
• 价差分析：
  • 5-9价差：有所回落。
  • 高品矿溢价：PB粉矿溢价走高，价格为62.5%。
  • 配矿价差：(卡粉+超特粉)/2 - PB粉价差维持高位。
  • 进口倒挂修复：进口价差有所改善。

5. 运价分析

• BDI指数：波罗的海干散货指数(BDI)有所波动。
• 铁矿石运价：
  • 西澳-青岛运价为BCI-C5，价格为美元/吨。
  • 巴西图巴朗-青岛运价为BCI-C3，价格为美元/吨。
• 运价趋势：运价整体保持稳定，未出现明显上涨或下跌。

6. 技术面分析

• 盘面趋势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示盘面偏多。
• 主力持仓：主力净多，多减，表明市场多头力量较强。

关键信息

• 操作建议：I2109合约在1085-1150区间操作。
• 市场趋势：钢厂高利润背景下，铁矿石呈现易涨难跌的趋势。
• 风险提示：基差对盘面支撑作用减弱，需关注市场供需变化及政策影响。

结论

整体来看，铁矿石市场在钢厂高利润和下游补库需求的带动下表现较为强劲，港口成交回升，库存持续性累库，但基差支撑作用减弱。技术面上，盘面偏多，主力净多，建议在1085-1150区间操作。投资者需关注市场动态及政策变化，以制定合理的投资策略。