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铁矿石早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的铁矿石早报，内容涵盖近期铁矿石市场基本面、价格走势、库存变化、期货与现货基差、运价、港口成交及主力持仓等关键信息，旨在为投资者提供市场分析和操作建议。

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市场基本面分析

• 港口现货成交：25日港口现货成交117.8万吨，环比上涨26.5%；本周平均每日成交121.6万吨，环比上涨37.1%，显示市场活跃度有所回升。
• 贸易商表现：TOP2贸易商港口现货成交量为60万吨，环比上涨3.4%，表明主要贸易商在市场中仍保持一定积极性。
• 库存变化：港口库存12644.73万吨，环比减少14.23万吨，库存水平有所下降，显示市场去库趋势。

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价格走势

现货价格

• 日照港PB粉矿：61.5%品位车板价为1175元/吨，环比上涨7元/吨；PB折盘面价为1303.2元/吨，环比上涨7.7元/吨。
• 金布巴粉矿：60.5%品位车板价为1140元/吨，环比下跌3元/吨；金布巴折盘面价为1270.8元/吨，环比下跌3.2元/吨。

期货价格

• I01合约：收盘价936元/吨，环比下跌3元/吨。
• I05合约：收盘价1131元/吨，环比上涨1.5元/吨。
• I09合约：收盘价1004.5元/吨，环比下跌5元/吨。

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基差分析

• PB粉矿基差：
  • PB01基差10.7元/吨，环比上涨10.7元/吨。
  • PB05基差172.2元/吨，环比上涨6.2元/吨。
  • PB09基差298.7元/吨，环比上涨12.7元/吨。
• 金布巴粉矿基差：
  • 金布巴01基差-0.2元/吨，环比微跌。
  • 金布巴05基差139.8元/吨，环比下跌4.7元/吨。
  • 金布巴09基差266.3元/吨，环比上涨1.8元/吨。

整体来看，PB粉矿基差偏强，金布巴粉矿基差高位运行，期货贴水幅度较大。

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月间价差走势

• 5-9价差走势偏强：表明近期合约价格走势存在一定的上涨预期。
• 期货贴水幅度处于高位：显示市场对远期合约的贴水程度较高，可能反映对未来供应和需求的担忧。

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现货价差分析

• PB粉-金布巴粉价差：元/湿吨，显示PB粉矿价格略高于金布巴粉矿。
• 65%-62%价差：美元/干吨，表明高品位矿与低品位矿之间的价差较大。
• 块矿溢价：62.5%，显示块矿相对于粉矿的溢价水平较高。
• 62%-58%价差：美元/干吨，反映不同品位矿之间的价差。

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进口矿落地利润回归

• 进口矿价格与港口现货价格之间的价差有所缩小，表明进口矿落地利润趋于回归，市场对进口矿的需求有所改善。

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运价分析

• 波罗的海干散货指数(BDI)：显示运价有所波动，但整体趋势未明确。
• 西澳-青岛运价（BCI-C5）：美元/吨，运价维持在一定水平。
• 巴西图巴朗-青岛运价（BCI-C3）：美元/吨，运价同样保持稳定。

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港口成交与疏港量

• 港口成交进入反弹周期：显示近期港口成交有所回暖。
• 日均疏港量小幅增加：港口疏港量上升，库存下降，表明钢厂需求有所释放。

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主要观点与结论

• 供需两旺：节后钢材价格大幅上涨，钢厂生产积极性较高，铁水产量增加，终端需求提前复苏。
• 操作建议：I2105合约建议在1080-1180区间操作。
• 风险提示：随着“两会”临近，河北地区限产趋严，需谨慎追高。

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关键信息汇总

• 港口现货成交：117.8万吨，环比上涨26.5%。
• 港口库存：12644.73万吨，环比减少14.23万吨。
• 铁水产量：节后高炉产量提升较快，铁水产量增加。
• 主力持仓：主力净多，多增，显示市场多头力量增强。
• 操作建议：I2105合约建议在1080-1180区间操作。
• 风险提示：需警惕“两会”期间限产政策对市场的影响。

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