20230813-国元期货-PTA期货周报_PTA短期震荡格局能否打破_11页

PTA期货周报总结

总体观点：国元期货研究部分析认为，PTA市场当前处于成本和供需基本面的博弈中，短期维持震荡格局，预计下跌空间有限，后期存在反弹预期。展望后市，需求端的金九银十旺季可能提升价格，但供应宽松和需求验证不足将构成限制。

基本面分析：

• 原油：近期原油价格攀升，提供短期成本支撑，但美国需求高峰结束后，地缘政治和通胀不确定性增加，可能削弱其支撑作用。
• PX：供给增加导致裂解价差下滑，对PTA成本支撑减弱，尽管短期油价高位可能缓解部分压力。
• PTA供应：装置开工率小幅上升，伴随库存累库和加工费降至低位，供应端可能进一步宽松。
• 下游需求：聚酯各品种利润近期修复，织造开工率小幅回暖，金九银十旺季预期支撑需求，但实际订单尚未大规模释放，需进一步验证。

短期展望：PTA价格短期将宽幅震荡，受加工费低位和下行空间限制，预计反弹可能性增大。总体风险中性偏多，但需密切跟踪供应和需求变化。

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